OPI de Kraken: ¿sucederá y cuáles son los riesgos?
¿Seguirá teniendo lugar una OPI de Kraken? Si es así, ¿cuáles son los desafíos a los que se enfrenta la empresa?
Ahora que la cotización directa de Coinbase está lista y desempolvada, la atención se centra en otras bolsas de criptomonedas que podrían sentirse envalentonadas para hacer su debut en la bolsa de valores.
Binance parece haberse descartado firmemente. En un anuncio que podría interpretarse como un golpe directo a su archirrival, la compañía tuiteó:
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Mientras tanto, a fines de julio de 2021, Robinhood tuvo su tan esperada OPI, cotizando en el Nasdaq y logrando una valoración de 31.800 millones de dólares.
Inicialmente programado para el tercer trimestre de 2021, el plan de eToro de hacerse público mediante una fusión con US SPAC Fintech Acquisition Corporation se ha retrasado hasta finales de este año, debido a una disminución en la demanda de las acciones de SPAC.
El turno de Kraken en el centro de atención
Lo que queda por ver es si se está preparando una OPI de Kraken y cuánto valdría la acción de Kraken en comparación con la de Coinbase.
El CEO de la plataforma de negociación, Jesse Powell, se ha convertido en algo habitual en los canales de noticias financieras, donde se toma el tiempo para dar predicciones extremadamente optimistas sobre cuánto valdrán las principales criptomonedas en el futuro.
Sin embargo, recientemente ha sido más cauteloso. Le dijo a Fortune en junio de 2021 que, si bien esperaba hacer pública la plataforma en 2022, tenía la intención de probar una oferta pública inicial (OPI) para recaudar efectivo, en lugar de una cotización directa.
Dijo que la reacción del mercado a la cotización directa de Coinbase en abril lo hizo considerar una OPI, y agregó:
"No tener bloqueos, tener miles de millones de dólares de personas con información privilegiada que puedan deshacerse de sus acciones, ya sabes, el primer día ... creo que tiene un efecto moderador en el mercado".
Al optar por una cotización directa, que implica la venta de acciones existentes en lugar de acciones recién emitidas, en lugar de una OPI, Coinbase evitó los suscriptores habituales de banca de inversión, pero recibió algunas críticas por hacerlo.
En su primer día de operaciones, el presidente, director ejecutivo y director financiero de Coinbase vendió el 63%, 71% y 100% de sus acciones, respectivamente. El patrocinador de capital de riesgo inicial Union Square Ventures también vendió toda su posición.
Coinbase se incluyó sólo unos días después de que Bitcoin alcanzara su máximo histórico actual y después de que informara un aumento interanual de nueve veces en los ingresos del primer trimestre. La empresa cerró su primer día de cotización casi 80 dólares por encima de su precio de referencia, en 329,28 dólares.
En una entrevista anterior con Bloomberg, Powell había expresado dudas sobre si tendría una oferta pública inicial de Kraken.
Durante esa entrevista, cuando se le preguntó sobre las perspectivas de una OPI de Kraken, dijo:
“Para la comunidad criptográfica, creo que ese tipo de activos es más fácil de comparar con Bitcoin porque nunca se sabe dónde va a estar el dólar. Podría haber diez veces más dólares estadounidenses dentro de un año, por lo que es realmente difícil medir Bitcoin frente al dólar".
Las preocupaciones de Powell sobre cuántos dólares estarán en circulación se relacionan con la relajación cuantitativa sin precedentes que hemos visto en respuesta a la pandemia de coronavirus, y las preocupaciones de que la Reserva Federal tendrá que seguir inyectando estímulos económicos durante los próximos años.
Con los recientes anuncios de la Reserva Federal que indican que los aumentos de las tasas de interés podrían comenzar ya en 2022, las preocupaciones de Powell sobre la continua devaluación del dólar podrían ser infundadas.
Kraken se hace pública, ¿sí o no?
Entonces, ¿qué significará esto para la demanda febril de noticias de la OPI de Kraken y cualquier perspectiva de una fecha de la OPI de Kraken?
A pesar de los anuncios en junio de que se llevaría a cabo una oferta pública inicial para fin de año, la plataforma de negociación aún no ha completado una presentación S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, el primer paso crucial para garantizar que se obtenga una luz verde para la oferta pública inicial de Kraken. Este documento también es vital para los posibles inversores, ya que ofrece una valiosa información sobre la situación financiera actual de la empresa y los factores de riesgo a los que se enfrenta en el futuro.
Cuando surjan acciones de Kraken, todavía no sabemos si serán a través de una oferta pública inicial tradicional o una cotización directa al estilo de Coinbase. Los comentarios del CEO sugieren que bien puede terminar siendo lo primero, al contrario de lo que la gente ha tendido a creer anteriormente. En junio, Powell pareció descartar cualquier perspectiva de un acuerdo SPAC al estilo de eToro, declarando que el valor actual de la acción de Kraken significa que es "demasiado grande" para explorar tal enfoque.
OPI de Kraken: ¿qué valoración estamos mirando?
Suponiendo que la acción de Kraken llegará a una bolsa cercana a usted pronto, la siguiente pregunta inevitable se refiere a la valoración que esta plataforma de negociación podría terminar asegurando. Si bien Kraken está valorado actualmente en alrededor de $10 mil millones, los informes indican que la compañía tiene grandes esperanzas de lograr una valoración de $20 mil millones. Esto es sustancialmente menos que la valoración de $100 mil millones que Coinbase estaba buscando. A pesar de una caída después de que Coinbase se hiciera público, el precio actual de sus acciones de $241.85 está justo por debajo del precio de referencia de $250 que se estableció.
Powell cree que el unique selling proposition de Kraken cuando y si se lleva a cabo la OPI, será el hecho de que la licencia bancaria de la bolsa ha sido otorgada por el estado estadounidense de Wyoming, un estado notoriamente laxo con respecto a la regulación de las criptomonedas. “Los usuarios también podrán vincular su cuenta bancaria a su cuenta de criptodivisas. Así que tienes todo a la vista”, dijo Powell.
El exchange de criptomonedas también anunció recientemente que ahora es compatible con Apple Pay y Google Pay en la aplicación Kraken, lo que facilita a los clientes la compra de criptomonedas.
Además, el mes pasado, Kraken informó que seguiría los pasos de Coinbase al expandirse a Europa a finales de año. Powell dijo a la publicación alemana Handelsblatt: "Estamos trabajando en una licencia en un país de la UE". Sin duda, una expansión exitosa tendría un impacto favorable en la valoración de la empresa.
Negocie acciones comunes de clase A de Coinbase Global, Inc. - precio de las acciones de COIN
En general, las amenazas asociadas con una OPI de Kraken reflejan en gran medida las que enfrenta Coinbase. Por ejemplo, ya sabemos que hubo cierta alarma en torno a la estadística de que el 96% de los ingresos de Coinbase provienen de las tarifas de transacción, y los analistas argumentan que esto no sería sostenible a largo plazo.
Hay predicciones de que podríamos terminar viendo que los exchanges de criptomonedas rivales comienzan a recortar sus tarifas en un intento de atraer a una sección representativa más amplia de clientes, y esto sería nada menos que calamitoso desde el punto de vista de la rentabilidad. Kraken es un pececillo relativo en comparación con Coinbase y Binance, y puede resultarle más difícil resistir tales presiones del mercado, especialmente si no tiene un conjunto de productos que puedan ayudar a compensar la disminución de los ingresos que surge de la compresión de tarifas.
Como ya hemos visto con Coinbase y MicroStrategy, las acciones de Kraken también pueden estar sobreexpuestas a movimientos volátiles en los erráticos mercados de cifrado. Esto puede dificultar la evaluación fundamental de las acciones.
Noticias de la OPI de Kraken
Por otra parte, existe el argumento de que una OPI de Kraken podría aprender de algunas de las lecciones que se vieron después de la cotización directa de Coinbase, evitando algunos de los posibles escollos que pueden surgir. La ventaja de COIN de ser el primero en actuar significa que hizo historia al lanzarse en el Nasdaq, pero también tuvo que superar algunos de los desafíos que pueden enfrentar los sucesores.
Y no ayuda que Powell, quien es directo y franco durante sus entrevistas en medios, reconozca abiertamente que el sector criptográfico podría terminar enfrentando una serie de cambios sísmicos en los próximos años.
En declaraciones a CNBC, advirtió que la incertidumbre regulatoria en torno a los activos digitales continuaría persistiendo durante algún tiempo, advirtiendo: "Algo así podría dañar realmente a las criptomonedas y acabar con el caso de uso original, que era simplemente hacer que los servicios financieros fueran accesibles para todos."
Eso no solo acabaría con el caso de uso original de las criptomonedas, sino que podría terminar golpeando el corazón mismo del modelo comercial de Kraken.
