Анализ китайских компаний. Вкладываться ли в порт Шанхая

Редактор: Алексей Лоссан
• Обновлено

Китайский фондовый рынок по-прежнему страдает от коронавирусных ограничений и непредсказуемой политики властей

Анализ китайских компаний. Вкладываться ли в порт Шанхая                                 

Содержание

Фондовый рынок КНР до сих пор не может в полной мере восстановиться от снижения темпов экономического роста и новых коронавирусных ограничений, уже спровоцировавших падение основных показателей работы Шанхайского порта — крупнейшего контейнерного порта в мире. Однако запущенная властями КНР программа по поддержке экономики может дать толчок развитию производственного сектора. Предлагаем традиционный анализ акций китайских компаний.

Итоги торгов

По итогам мая и июня 2022 г. китайский фондовый рынок продемонстрировал более существенный рост, чем фондовый рынок США, однако в июле ситуация изменилась. На сегодняшний день акции компаний из Поднебесной в целом стоят рекордно дешево. Так, по данным J.P. Morgan Asset Management, на китайском рынке наблюдается чрезвычайно низкий форвардный мультипликатор P/E — на уровне 10,9. В первую очередь низкий мультипликатор отражает опасения инвесторов, что китайские власти могут вмешаться в основной бизнес крупнейших компаний из Поднебесной.

Из-за различных мер по борьбе с коронавирусом китайский фондовый рынок серьезно утратил свои позиции и теперь отстает от S&P 500 примерно на 20%. По мнению аналитиков, это может дат серьезные возможности для восстановления, о чем говорят в том числе и технические факторы.

CN50 price history

Дата Закрытие Изменение Изменение(%) Открытие Макс. Мин.
Mar 22, 2023 13068 30 0.23% 13038 13152 13025
Mar 21, 2023 13036 134 1.04% 12902 13062 12851
Mar 20, 2023 12906 15 0.12% 12891 12960 12805
Mar 17, 2023 12824 -161 -1.24% 12985 13121 12804
Mar 16, 2023 12978 63 0.49% 12915 13039 12876
Mar 15, 2023 12898 -179 -1.37% 13077 13153 12833
Mar 14, 2023 13079 45 0.35% 13034 13096 12889
Mar 13, 2023 13046 12 0.09% 13034 13119 12933
Mar 10, 2023 12962 -19 -0.15% 12981 13108 12936
Mar 9, 2023 12993 -197 -1.49% 13190 13231 12976
Mar 8, 2023 13186 -14 -0.11% 13200 13233 13140
Mar 7, 2023 13197 -225 -1.68% 13422 13550 13195
Mar 6, 2023 13415 -149 -1.10% 13564 13572 13373
Mar 3, 2023 13605 4 0.03% 13601 13629 13452
Mar 2, 2023 13602 35 0.26% 13567 13612 13485
Mar 1, 2023 13563 224 1.68% 13339 13623 13323
Feb 28, 2023 13342 -25 -0.19% 13367 13432 13235
Feb 27, 2023 13358 191 1.45% 13167 13396 13141
Feb 24, 2023 13154 -324 -2.40% 13478 13507 13123
Feb 23, 2023 13462 -74 -0.55% 13536 13662 13434

Основные факторы

Макроэкономическая статистика материкового Китая не демонстрирует оптимизма. Так, по итогам июля индекс деловой активности в промышленном секторе КНР перешел к снижению, хотя ранее демонстрировал устойчивый рост по итогам двух предыдущих месяцев. По сути, это означает, что ситуация в китайской экономике остается достаточно хрупкой, особенно с учетом, что власти Поднебесной продолжают проводить политику нулевой терпимости к коронавирусу. В частности, ограничения в южном производственном центре Шэньчжэня уже привели к нарушению глобальных логистических цепочек.

Из-за ограничений поставок грузов перед крупнейшим в мире портом Шанхая скопилось огромное количество контейнерных судов, а сам порт продемонстрировал снижение основных операционных показателей. По итогам второго квартала 2022 года оборот порта оказался на 14% меньше, чем кварталом ранее, а также на 8% ниже показателей, зафиксированных в аналогичный период прошлого года. В целом за первые полгода 2022 г. в порту было перевалено 22,5 млн TEU, что на 1,7% меньше, чем годом ранее.

Еще одна существенная сложность — из-за снижения темпов роста мировой экономики и ожидания рецессии в развитых странах началось резкое падение фрахтовых ставок. В частности, средняя стоимость перевозки 40-футового контейнера в мире упала с $10,377 тыс. в сентябре 2021 г. до $6,628 тыс. в августе 2022 года. Впрочем, как напоминают аналитики, даже этот уровень выше среднего показателя за последние десять лет – в $3,594 тысячи.

Наконец, внутри Китая наблюдается ряд сложностей, в том числе на рынке недвижимости, где уже довольно давно, по мнению многих аналитиков, надувается настоящий пузырь. Покупатели жилья в более чем пятидесяти городах Поднебесной отказались платить по ипотечным кредитам из-за того, что застройщики не могут достроить обещанные объекты и находятся в состоянии дефолта. В общей сложности объем продаж 100 крупнейших китайских девелоперов по итогам июля 2022 г. упал на 39,7% по сравнению с аналогичным уровнем прошлого года до $77,6 млрд. Чтобы поддержать проблемный сектор и не допустить массовых банкротств среди застройщиков, власти КНР даже решили создать специальный фонд недвижимости.

Какой ваш прогноз цены для 0390?

3.88
Вырастет
или
Упадет
Проголосуйте, чтобы увидеть!
Alibaba Group Holding Limited
Изменение за день
83.59
Мин.: 83.59
Макс.: 85.18

Анализ китайских компаний: прогноз на август

Среди наиболее перспективных бумаг на китайском рынке эксперты называют крупнейшую судоходную компанию Азиатского-Тихоокеанского региона SITC International Holdings, которая, по данным аналитиков ИК «Финам», может подорожать почти на 50% в ближайшее время. Основной причиной для оптимизма является рост товарооборота между Китаем и Россией на фоне антироссийских санкций на Западе.

Так, по данным Главного таможенного управления КНР, за первые шесть месяцев 2022 г. российско-китайский товарооборот увеличился на 27,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом поставки товаров из Китая в Россию выросли на 2,1% до $29,55 млрд, а товаров и услуг из России в Китай – на 48,2% до $51,125 млрд. В такой ситуации именно судоходные компании являются основными бенефициарами перенаправления транспортных потоков — например, на сегодняшний день SITC International Holdings обслуживает 75 маршрутов и базируется в 14 странах.

В условиях снижения транспортных потоков и опасения рецессии на развитых рынках власти КНР пытаются запустить программы по поддержке производственного сектора и развитию инфраструктуры. С начала текущего года Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC) приняла решение инвестировать в 48 инвестиционных проектов около 650 млрд юаней. При этом в первую очередь средства пойдут на реализацию проектов в области инфраструктуры, водоснабжения, энергетики и транспорта, а также горнодобывающей промышленности.

China Railway Group Limited
Изменение за день
3.79
Мин.: 3.74
Макс.: 3.93

Среди основных выгодоприобретателей новой программы аналитики называют China Railway Group (CREC), которая уже построила две трети скоростных железных дорог в стране. Более того, эта компания выступает основным подрядчиком по развитию инфраструктуры в рамках масштабного проекта «Один пояс, один путь». При этом, как прогнозирует руководство компании, в 2022 г. компания заключит новые контракты на общую сумму 2,93 трлн юаней, что более чем на 8% окажется выше показателей прошлого года. В результате аналитики говорят о возможном росте стоимости акций на 80%.

Еще один перспективный игрок на китайском рынке – это ведущий в мире производитель интегрированных оптических компонентов и продуктов Sunny Optical Technology. Большую часть выручки компании приносят оптические продукты для смартфонов, однако компания также является одним из лидеров по производству оптических линз и модулей для автомобилей.

В целом, компания демонстрирует серьезную диверсификацию своего бизнеса, который все меньше и меньше зависит от рынка смартфонов. В частности, работа с автомобильным рынком дает компании уже 7,9% выручки, хотя еще недавно этот показатель находился на уровне 6,6%. Компания также активно развивает направление по разработке компонентов для гарнитур AR/VR. По мнению аналитиков, успешная диверсификация бизнеса может вызвать рост акций компании на 15%.

FAQ

Какие факторы влияют на акции китайских компаний?


В первую очередь китайский фондовый рынок зависит от действий регулятора, насколько власти КНР сумеют завершить спор с крупнейшими IT-гигантами и поддержат инновационный сектор на фоне экономического роста.

Стоит ли покупать акции китайских компаний?

Анализ китайских компаний показывает, что фондовый рынок может перейти к устойчивому росту, особенно на фоне снятия коронавирусных ограничений. Аналитики советуют присмотреться к представителям инфраструктурного сектора.

Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией Currency Com или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.

Следите за нашими социальными сетями

iPhone Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, сырьевыми товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, сырьевыми товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image