Анализ китайских компаний. Вкладываться ли в порт Шанхая

Редактор: Алексей Лоссан
• Обновлено

Китайский фондовый рынок по-прежнему страдает от коронавирусных ограничений и непредсказуемой политики властей

Анализ китайских компаний. Вкладываться ли в порт Шанхая                                 

Содержание

Фондовый рынок КНР до сих пор не может в полной мере восстановиться от снижения темпов экономического роста и новых коронавирусных ограничений, уже спровоцировавших падение основных показателей работы Шанхайского порта — крупнейшего контейнерного порта в мире. Однако запущенная властями КНР программа по поддержке экономики может дать толчок развитию производственного сектора. Предлагаем традиционный анализ акций китайских компаний.

Итоги торгов

По итогам мая и июня 2022 г. китайский фондовый рынок продемонстрировал более существенный рост, чем фондовый рынок США, однако в июле ситуация изменилась. На сегодняшний день акции компаний из Поднебесной в целом стоят рекордно дешево. Так, по данным J.P. Morgan Asset Management, на китайском рынке наблюдается чрезвычайно низкий форвардный мультипликатор P/E — на уровне 10,9. В первую очередь низкий мультипликатор отражает опасения инвесторов, что китайские власти могут вмешаться в основной бизнес крупнейших компаний из Поднебесной.

Из-за различных мер по борьбе с коронавирусом китайский фондовый рынок серьезно утратил свои позиции и теперь отстает от S&P 500 примерно на 20%. По мнению аналитиков, это может дат серьезные возможности для восстановления, о чем говорят в том числе и технические факторы.

CN50 price history

Дата Закрытие Изменение Изменение(%) Открытие Макс. Мин.
Sep 30, 2022 12855 -101 -0.78% 12956 13056 12844
Sep 29, 2022 12958 -98 -0.75% 13056 13112 12873
Sep 28, 2022 13054 43 0.33% 13011 13070 12928
Sep 27, 2022 13011 59 0.46% 12952 13092 12828
Sep 26, 2022 12904 91 0.71% 12813 13071 12786
Sep 23, 2022 12819 -48 -0.37% 12867 12986 12796
Sep 22, 2022 12908 -1 -0.01% 12909 12957 12803
Sep 21, 2022 12923 -164 -1.25% 13087 13099 12918
Sep 20, 2022 13091 -73 -0.55% 13164 13211 13061
Sep 19, 2022 13163 80 0.61% 13083 13222 13036
Sep 16, 2022 13076 -210 -1.58% 13286 13321 13049
Sep 15, 2022 13289 -81 -0.61% 13370 13476 13275
Sep 14, 2022 13368 32 0.24% 13336 13449 13307
Sep 13, 2022 13334 -74 -0.55% 13408 13584 13309
Sep 12, 2022 13420 41 0.31% 13379 13420 13244
Sep 9, 2022 13389 167 1.26% 13222 13454 13216
Sep 8, 2022 13214 -57 -0.43% 13271 13306 13156
Sep 7, 2022 13262 82 0.62% 13180 13269 13153
Sep 6, 2022 13192 -57 -0.43% 13249 13319 13167
Sep 5, 2022 13228 -19 -0.14% 13247 13256 13071

Основные факторы

Макроэкономическая статистика материкового Китая не демонстрирует оптимизма. Так, по итогам июля индекс деловой активности в промышленном секторе КНР перешел к снижению, хотя ранее демонстрировал устойчивый рост по итогам двух предыдущих месяцев. По сути, это означает, что ситуация в китайской экономике остается достаточно хрупкой, особенно с учетом, что власти Поднебесной продолжают проводить политику нулевой терпимости к коронавирусу. В частности, ограничения в южном производственном центре Шэньчжэня уже привели к нарушению глобальных логистических цепочек.

Из-за ограничений поставок грузов перед крупнейшим в мире портом Шанхая скопилось огромное количество контейнерных судов, а сам порт продемонстрировал снижение основных операционных показателей. По итогам второго квартала 2022 года оборот порта оказался на 14% меньше, чем кварталом ранее, а также на 8% ниже показателей, зафиксированных в аналогичный период прошлого года. В целом за первые полгода 2022 г. в порту было перевалено 22,5 млн TEU, что на 1,7% меньше, чем годом ранее.

Еще одна существенная сложность — из-за снижения темпов роста мировой экономики и ожидания рецессии в развитых странах началось резкое падение фрахтовых ставок. В частности, средняя стоимость перевозки 40-футового контейнера в мире упала с $10,377 тыс. в сентябре 2021 г. до $6,628 тыс. в августе 2022 года. Впрочем, как напоминают аналитики, даже этот уровень выше среднего показателя за последние десять лет – в $3,594 тысячи.

Наконец, внутри Китая наблюдается ряд сложностей, в том числе на рынке недвижимости, где уже довольно давно, по мнению многих аналитиков, надувается настоящий пузырь. Покупатели жилья в более чем пятидесяти городах Поднебесной отказались платить по ипотечным кредитам из-за того, что застройщики не могут достроить обещанные объекты и находятся в состоянии дефолта. В общей сложности объем продаж 100 крупнейших китайских девелоперов по итогам июля 2022 г. упал на 39,7% по сравнению с аналогичным уровнем прошлого года до $77,6 млрд. Чтобы поддержать проблемный сектор и не допустить массовых банкротств среди застройщиков, власти КНР даже решили создать специальный фонд недвижимости.

Какой ваш прогноз цены для 0390?

3.88
Вырастет
или
Упадет
Проголосуйте, чтобы увидеть!
Alibaba Group Holding Limited
Изменение за день
84
Мин.: 80.39
Макс.: 84.77

Анализ китайских компаний: прогноз на август

Среди наиболее перспективных бумаг на китайском рынке эксперты называют крупнейшую судоходную компанию Азиатского-Тихоокеанского региона SITC International Holdings, которая, по данным аналитиков ИК «Финам», может подорожать почти на 50% в ближайшее время. Основной причиной для оптимизма является рост товарооборота между Китаем и Россией на фоне антироссийских санкций на Западе.

Так, по данным Главного таможенного управления КНР, за первые шесть месяцев 2022 г. российско-китайский товарооборот увеличился на 27,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом поставки товаров из Китая в Россию выросли на 2,1% до $29,55 млрд, а товаров и услуг из России в Китай – на 48,2% до $51,125 млрд. В такой ситуации именно судоходные компании являются основными бенефициарами перенаправления транспортных потоков — например, на сегодняшний день SITC International Holdings обслуживает 75 маршрутов и базируется в 14 странах.

В условиях снижения транспортных потоков и опасения рецессии на развитых рынках власти КНР пытаются запустить программы по поддержке производственного сектора и развитию инфраструктуры. С начала текущего года Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC) приняла решение инвестировать в 48 инвестиционных проектов около 650 млрд юаней. При этом в первую очередь средства пойдут на реализацию проектов в области инфраструктуры, водоснабжения, энергетики и транспорта, а также горнодобывающей промышленности.

China Railway Group Limited
Изменение за день
3.79
Мин.: 3.74
Макс.: 3.93

Среди основных выгодоприобретателей новой программы аналитики называют China Railway Group (CREC), которая уже построила две трети скоростных железных дорог в стране. Более того, эта компания выступает основным подрядчиком по развитию инфраструктуры в рамках масштабного проекта «Один пояс, один путь». При этом, как прогнозирует руководство компании, в 2022 г. компания заключит новые контракты на общую сумму 2,93 трлн юаней, что более чем на 8% окажется выше показателей прошлого года. В результате аналитики говорят о возможном росте стоимости акций на 80%.

Еще один перспективный игрок на китайском рынке – это ведущий в мире производитель интегрированных оптических компонентов и продуктов Sunny Optical Technology. Большую часть выручки компании приносят оптические продукты для смартфонов, однако компания также является одним из лидеров по производству оптических линз и модулей для автомобилей.

В целом, компания демонстрирует серьезную диверсификацию своего бизнеса, который все меньше и меньше зависит от рынка смартфонов. В частности, работа с автомобильным рынком дает компании уже 7,9% выручки, хотя еще недавно этот показатель находился на уровне 6,6%. Компания также активно развивает направление по разработке компонентов для гарнитур AR/VR. По мнению аналитиков, успешная диверсификация бизнеса может вызвать рост акций компании на 15%.

FAQ

Какие факторы влияют на акции китайских компаний?


В первую очередь китайский фондовый рынок зависит от действий регулятора, насколько власти КНР сумеют завершить спор с крупнейшими IT-гигантами и поддержат инновационный сектор на фоне экономического роста.

Стоит ли покупать акции китайских компаний?

Анализ китайских компаний показывает, что фондовый рынок может перейти к устойчивому росту, особенно на фоне снятия коронавирусных ограничений. Аналитики советуют присмотреться к представителям инфраструктурного сектора.

Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией ООО «Карренси Ком Бел» или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.
iPhone Image
Торгуйте токенизированными акциями, токенизированными индексами, токенизированными товарами и токенизированными валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image
Торгуйте токенизированными акциями, токенизированными индексами, токенизированными товарами и токенизированными валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image