Анализ акций российских компаний. Стоит ли ждать нового максимума?

На курс акций российских компаний влияют запуск «Северного потока — 2» и продление сделки ОПЕК+

Анализ акций российских компаний. Стоит ли ждать нового максимума?                                 
Анализ акций российских компаний. Стоит ли ждать нового максимума?
                                

Российский рынок с небольшим лагом следует за другими мировыми площадками и демонстрирует последовательный рост — во многом этому способствуют позитив вокруг сделки Германии и США по поводу газопровода «Северный поток — 2» и стабилизация цен на нефть после продления сделки ОПЕК+. Однако уже в ближайшее время позитив может быть отыгран, и курс акций российских компаний перейдет к коррекции. Предлагаем традиционный анализ акций российских компаний.

«Газпрому» дали «зеленый свет»

Традиционно ключевыми факторами, влияющими на курс акций российских компаний, являются геополитическая напряженность и динамика цен на нефть. Оба этих фактора последний месяц демонстрируют уверенную стабильность.

Во-первых, важнейшим событием для российского фондового рынка стало заключение сделки между Германией и США по поводу российского газопровода «Северный поток — 2», который должен пройти по дну Балтийского моря из России в Германию. Американская сторона довольно давно выступает против этого проекта, называя его политически мотивированным. Дело в том, что запуск газопровода делает ненужным транзит российского природного газа через территорию Украины.

В свою очередь правительство Германии называет проект исключительно экономическим и отказывается видеть в нем политическую подоплеку. В итоге Германия и США сумели найти общие точки соприкосновения и выпустили совместное заявление, в котором американская администрация взяла на себя обязательства снять санкции с проекта газопровода, а Германия обязалась убедить Россию продлить соглашение о транзите газа через территорию Украины. При этом условия этого потенциального соглашения обговорены не были.

Новости о сделке очень позитивно повлияли на курс акций российских компаний — большинство аналитиков расценили это решение как победу российской дипломатии, а против США и Германии выступили представители Украины и Польши. По их мнению, американо-германская сделка в первую очередь играет на руку российскому «Газпрому». Неслучайно, буквально сразу после объявления о соглашении акции газового концерна рекордно выросли, а он сам стал снова самой дорогой компанией России с капитализацией 6,7 трлн руб., обогнав Сбербанк, чья капитализация 22 июля составила всего 6,6 трлн рублей.

GAZPru price history

Дата Закрытие Изменение Изменение(%) Открытие Макс. Мин.
Jul 18, 2022 186.71 -1.65 -0.88% 188.36 188.49 185.13
Jul 15, 2022 186.81 2.65 1.44% 184.16 188.35 183.61
Jul 14, 2022 184.31 -1.54 -0.83% 185.85 187.40 182.88
Jul 13, 2022 185.58 -5.16 -2.71% 190.74 193.25 184.86
Jul 12, 2022 190.74 2.04 1.08% 188.70 192.52 183.56
Jul 11, 2022 188.46 -9.06 -4.59% 197.52 198.78 188.35
Jul 8, 2022 197.20 -2.32 -1.16% 199.52 201.06 196.13
Jul 7, 2022 197.29 2.28 1.17% 195.01 198.90 192.04
Jul 6, 2022 194.95 -2.33 -1.18% 197.28 205.13 194.00
Jul 5, 2022 196.67 10.87 5.85% 185.80 199.24 184.95
Jul 4, 2022 185.55 -3.77 -1.99% 189.32 194.58 180.89
Jul 1, 2022 192.06 -7.94 -3.97% 200.00 200.89 186.45
Jun 30, 2022 205.83 -92.96 -31.11% 298.79 308.52 200.81
Jun 29, 2022 297.00 -0.10 -0.03% 297.10 299.84 293.16
Jun 28, 2022 297.04 0.94 0.32% 296.10 303.09 292.59
Jun 27, 2022 295.86 0.58 0.20% 295.28 298.85 294.50
Jun 24, 2022 295.50 -8.04 -2.65% 303.54 306.31 294.87
Jun 23, 2022 302.62 7.45 2.52% 295.17 303.70 290.47
Jun 22, 2022 295.28 -4.01 -1.34% 299.29 300.82 293.76
Jun 21, 2022 300.87 -10.70 -3.43% 311.57 311.94 300.29

Во многом газопровод «Северный поток — 2» стал заложником внутриполитической борьбы в США, так как подавляющее большинство республиканцев выступают против проекта. Поэтому украинские власти, поддерживая критиков газопровода, льют воду на мельницу противников президента США Джо Байдена. В связи с этим представители Госдепартамента даже попросили их сократить критику.

С другой стороны у США и Германии остается важный рычаг давления на «Газпром». Согласно Третьему энергопакету, одна и та же компания не может владеть энергетической инфраструктурой и быть поставщиком. Российские власти настаивают, что «Северный поток — 2» был запущен раньше принятия этой нормы, но в случае нарушения соглашения европейские власти могут передумать и разрешить транспортировку газа только на 50% мощности газопровода. В таком случае российскому концерну ничего не останется, как вернуться к транзиту через территорию Украины.

Действующее соглашение о транзите во многом выгодно именно украинской стороне. Контракт подразумевает прокачку 40 млрд куб. м газа ежегодно, причем «Газпром» должен оплачивать транзит, даже в случае если не задействует все мощности. Так произошло в 2020 г., когда из-за пандемии коронавируса спрос на природный газ в Европе резко упал. Это соглашение действует до конца 2025 года.

GAZPROM
Изменение за день
186.71
Мин.: 185.34
Макс.: 188.05

Для сравнения, мощность «Северного потока — 2» составляет 55 млрд куб. м в год, и первая нитка была проложена уже в июне 2021 года. В любом случае решение США и Германии дает «зеленый свет» этому проекту, что позитивно влияет не только на котировки «Газпрома», но и на курс акций российских компаний в целом.

Восстановление добычи нефти

Российский рынок по-прежнему во многом является производным от курса нефти, поэтому очередное заседание ОПЕК+ во многом определяло и курс акций российских компаний. Долгое время участники сделки не могли прийти к конценсусу, в первую очередь из-за позиции ОАЭ, которая выступала резко против любых ограничений на добычу. Однако в итоге страны решили, что каждый месяц, начиная с августа, добыча будет увеличиваться на 400 тыс. баррелей в сутки.

Более того, в следующем году стороны планируют сохранить темпы роста добычи на прежнем уровне. А сделка ОПЕК+ завершится в сентябре 2022 года. При этом Россия, Кувейт, Саудовская Аравия и Ирак смогут уже в ближайшее время резко увеличить добычу. В частности, Россия каждый месяц сможет возвращать на рынок 100 тыс. баррелей в сутки. Для нефтяников это отличная новость, которая также позитивно повлияла на курс акций российских компаний в нефтегазовом секторе.

Brent Crude Oil Spot
Изменение за день
77.81
Мин.: 77.19
Макс.: 80.41

Представители этого рынка неоднократно обращались в правительство с просьбами выйти из сделки ОПЕК+, так как ограничения добычи сильно мешают реализации инвестиционных проектов. Более того, в отличие от Саудовской Аравии добычу в России не так легко остановить и потом вернуть, во многом сокращение квот грозило резервацией скважин. Еще один фактор — Россия сможет постепенно вернуть себе долю рынка, которую последнее время увеличивают страны, не связанные квотами, в первую очередь США и Норвегия.

Основной угрозой стабильности на рынке углеводородов остается возможный возврат иранской нефти. США пытаются договориться с Исламской республикой о снятии санкций и возвращении к «ядерной сделке». В портах Ирана уже стоят наготове танкеры, которые могут направить нефть европейским покупателям, а по заявлению правительства этой страны, Исламская Республика может довольно быстро нарастить экспорт до 1 млн баррелей в сутки. Это практически удвоит рост добычи, установленный квотами ОПЕК+.

Следующее заседание участников соглашения состоится 1 сентября, и к тому моменту ситуация вокруг Ирана с большой вероятностью станет понятнее. В таком случае квоты добычи могут быть скорректированы в сторону уменьшения. Если же страны сохранят объявленный курс на рост добычи по 400 тыс. баррелей в сутки ежемесячно, российский бюджет получит дополнительно 400 млрд руб., поспешил заявить вице-премьер Александр Новак. Эта новость также оказала позитивное влияние на курс акций российских компаний.

Анализ акций российских компаний

На фоне геополитической стабилизации и сохранения цен на нефть на уровне выше $70 за баррель марки Brent аналитики ожидают от российского фондового рынка новых рекордов. Хотя многие бумаги нефтегазового сектора довольно сильно перекуплены, свидетельствует технический анализ акций российских компаний. В итоге многие игроки могут сыграть на понижение. В частности, индекс РТС нацелился на пробитие вниз 100-дневной средней. Более того, подлил масла в огонь Центробанк, который на фоне резко выросшей инфляции поднял ключевую ставку до 6,5% — это очень высокий уровень, который неизбежно погасит инвестиционную активность и повлияет негативно на курс акций российских компаний. По мнению регулятора, пик инфляции еще не пройден. В такой ситуации инвесторы с большой вероятностью пойдут в защитные активы.

Впрочем, поддержку российскому рынку оказывает рост деловой активности в производстве и сфере услуг в Евросоюзе, эти показатели в основном превысили прогнозы. Американский рынок также демонстрирует стабильность, а цены на нефть закрепились выше $70 за баррель марки Brent, несмотря на существенный рост объемов добычи в рамках сделки ОПЕК+, что также позитивно влияет на курс акций российских компаний.

Мы ожидаем коррекции индекса МосБиржи с ретестом локальных минимумов в районе 3680 на фоне переоценки инвесторами перспектив денежной политики Центробанка. Регулятор превысил наши ожидания по повышению ставки, и вполне возможно, что к концу года ставка будет выше среднерыночных прогнозов. Это может запустить фиксацию прибыли по маржинальным позициям, что окажет давление на индекс акций. руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых

По мнению большинства аналитиков, курс акций российских компаний будет демонстрировать отрицательную динамику до конца июля, причем аутсайдерами могут стать бумаги предприятий нефтегазового сектора, чей рост уже во многом был отыгран рынком. На фоне сокращения покупательской способности у населения из-за пандемии коронавируса также может пострадать потребительский сектор, в том числе акции ритейлеров. Лучшую динамику могут продемонстрировать бумаги металлургических компаний. С большой вероятностью индекс Мосбиржи будет торговаться в диапазоне 3650-3850 пунктов.

Если посмотреть на конкретных эмитентов, достаточно уверенно смотрятся акции «Распадской», которая опубликовала недавно результаты работы за первые шесть месяцев 2021 года. Согласно этим данным, добыча рядового угля выросла на 22% год к году до 11,6 млн тонн. Выручка компании за первые полгода 2021 г. составит ориентировочно 140 млрд руб. по сравнению с 50,5 млрд руб. годом ранее. В свою очередь отчет «М.видео» оправдал самые консервативные прогнозы — оборот компании во втором квартале 2021 г. составил 120 млрд руб., что сильно ниже оценок экспертов.

Среди наиболее интересных игроков можно выделить «Яндекс», Mail.Ru, «Аэрофлот», HeadHunter и саму «МосБиржу». Более того, в ближайшее время провести IPO может сеть магазинов «Красное и Белое», чья годовая выручка достигает 50 млрд рублей. Компания ориентируется на нижний ценовой сегмент, что делает ее интересной для потенциальных инвесторов в условиях экономического кризиса, вызванного пандемией коронавируса. При этом неудачными были раньше размещения в первую очередь промышленных компаний, а ритейлеры демонстрировали устойчивый рост. Таким образом, инвесторам стоит присмотреться к акциям этой сети и вложиться в нее в рамках IPO.

Yandex N.V.
Изменение за день
1690.4
Мин.: 1642.8
Макс.: 1700.4
Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией Currency Com или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.

Следите за нашими социальными сетями

iPhone Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, сырьевыми товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, сырьевыми товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image