Что такое отношение заявок к покрытию

Автор: Zoran Temelkov

Отношение заявок к покрытию — это показатель спроса на государственные облигации и ценные бумаги, основанный на общем количестве заявок инвесторов

Что такое отношение заявок к покрытию                                 

Что такое отношение заявок к покрытию

Отношение заявок к покрытию, или коэффициент bid-to-cover, — это отношение стоимости заявок, предложенных на аукционе облигаций, к общему их объему, выставленному на продажу. 

Аукцион можно назвать успешным, если отношение заявок к покрытию было выше, чем среднее отношение заявок к покрытию за последние 12 аукционов для того же типа ценных бумаг. Более того, коэффициент со значением 2 или выше указывает на высокий спрос на конкретную ценную бумагу. Значение 1 или ниже сигнализирует о возможных проблемах при проведении аукциона, поскольку на ценные бумаги может не быть достаточного спроса.

Как в случае с любым товаром или услугой, спрос на финансовых рынках влияет на цены. Следовательно, государство отслеживает отношение заявок к покрытию, чтобы выявить уровень спроса на облигации. Спрос определяет процентную ставку (цену), которую они платят за заемные деньги. Более высокий спрос на ценные бумаги приводит к более низкой ставке, в то время как более низкий спрос приводит к увеличению ставки, что в свою очередь повышает привлекательность ценной бумаги.  

Что означает отношение заявок к покрытию

Рассчитать отношение заявок к покрытию довольно просто. Один из способов — это разделить количество полученных предложений на количество принятых. Другой способ рассчитать этот коэффициент — рассмотреть отношение стоимости заявок, полученных на аукционе, к стоимости принятых заявок:

Отношение заявок к покрытию = стоимость полученных предложений / стоимость принятых предложений

Например, казначейский аукцион предлагает двухлетние облигации на общую сумму в $250 млн. Спрос, измеренный в стоимости заявок, полученных на этом аукционе, составляет $750 млн. Отношение заявок к покрытию для этого аукциона составит 3 ($750 млн поделить на $250 млн). Следовательно, этот аукцион можно назвать успешным. На другом аукционе казначейства предложенная стоимость облигаций составляет $5 млрд, а сумма заявок тоже составляет $5 млрд. Отношение заявок к покрытию в этом случае равно 1 ($5 млрд поделить на $5 млрд), и этот аукцион нельзя считать успешным.

Более низкое значение отношения заявок к покрытию указывает на недостаточный спрос на данные облигации или  ценные бумаги. Большой разброс между средней и высокой доходностью по облигациям называется длинным хвостом. Хвост казначейских аукционов показывает разницу между максимальной доходностью аукциона и ожидаемой доходностью аукциона до его начала.

Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией Currency Com или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.

Следите за нашими социальными сетями

iPhone Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, сырьевыми товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, сырьевыми товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image