Что такое CapEx

Для чего нужен этот показатель и чем он отличается от OpEx

Что такое CapEx                                 

Содержание

Попробуем разобраться, что такое CapEx простыми словами, и рассмотрим, чем капитальные затраты отличаются от второго основного подвида расходов в предпринимательской деятельности – расходов операционных. Иными словами, в чем заключается отличие CapEx от OpEx.

Определение CapEx

CapEx, или капитальные расходы – это такие траты фирмы, которые осуществляются нерегулярно, а отдача от которых длится на протяжении многих производственных циклов и не зависит напрямую от количества выпускаемой продукции. Capex – это, по сути, вложения в покупку земли и строительство недвижимости под офисы, заводы и склады, развитие инфраструктуры, закупки и модернизация станков и другого производственного оборудования, приобретение патентов и лицензий, обучение персонала и т.д. Таким образом, это любые инвестиции в расширение и развитие бизнеса, либо затраты на поддержание его функционирования в прежнем объеме.

Например, на сайте газеты Wall Street Journal в открытом доступе есть данные по капитальным затратам американских компаний за 5 лет и их отношение к продажам. Нередко встречается и такое определение, что такое CapEx, — это инвестиционные затраты на покупку основных фондов плюс затраты по обслуживанию кредитов на их приобретение.

Отчеты по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) полного представления о капитальных затратах не дают — для этого нужно использовать отчеты по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Большинство крупных компаний отчитываются именно по МСФО, специально, чтобы иметь возможность привлекать западных инвесторов. Учет капитальных затрат в таком случае ведется в соответствии со стандартами МСФО (IAS) 16 «Основные средства», МСФО (IAS) 23 «Затраты по займам», МСФО (IAS) 38 «Нематериальные активы».

Отличие от OpEx

Операционные расходы – это такие траты, которые осуществляются рутинно, на постоянной основе, и которые, как правило, прямо пропорциональны объему выпуска продукции или услуг.

OpEx – это, прежде всего, затраты на зарплатный фонд сотрудников, закупку сырья и расходных материалов, аренду помещений, налоги, коммунальные платежи, сервисные сборы, оплату текущего ремонта оборудования и его амортизацию, затраты на транспорт и логистику, рекламу и маркетинг, оплата штрафов и пошлин, расходы на всякого рода страховки.

Как влияет CapEx на финансовую отчетность

В бухгалтерском учете CapEx приводит к капитализации затрат на балансе предприятия. Это, в свою очередь, увеличивает стоимость активов и чистую прибыль предприятия в отчетном периоде, так как понесенные в текущем периоде затраты капитализируются и затем амортизируются в течение многих лет. Однако капитализация затрат имеет и свои недостатки. Прежде всего, компания заплатит большую сумму налога на прибыль. Кроме того, компания вынуждена регулярно тестировать свои активы на предмет обесценивания.

Увеличение OpEx в бухгалтерском учете, напротив, приводит к уменьшению чистой прибыли в текущем периоде, но при этом компания платит меньшую сумму налога на прибыль. Доля операционных расходов по отношению к выручке фирмы считается одним из классических показателей эффективности управления бизнесом.

Еще одна типичная дилемма, которая встает перед бухгалтерами при расчете капекс и опекс, – серийные закупки. Очень часто компании закупают недорогие и однородные объекты крупными партиями. Сюда можно отнести мебель и офисное оборудование, инструменты, устройства связи и тому подобное. Цена одного такого объекта может быть незначительной, но общая стоимость партии окажется весьма ощутимой для баланса компании.

Можно ли учесть такие расходы как CapEx, а не OpEx? Однозначного ответа на этот вопрос не существует. МСФО (IAS) 16 в п. 9 говорит о том, что стандарт не определяет единицу измерения, которая должна использоваться при признании того или иного объекта в качестве основного средства. Таким образом, в некоторых случаях компания может объединить незначительные однородные объекты в одно основное средство с агрегированной стоимостью. Решение принимается индивидуально по каждому конкретному случаю. Важно только помнить, что предполагаемый срок использования таких объектов должен превышать 12 месяцев и быть примерно одинаковым.

Соотношение CapEx и OpEx

Наконец, ключевой вопрос уже не для бухгалтеров, а для предпринимателей и инвесторов, особенно начинающих, – какими могут быть пропорции капитальных и операционных расходов и о чем говорят разные их соотношения.

Прежде всего, важно помнить, что бизнес в разных сферах экономики может по природе своей деятельности иметь абсолютно разные пропорции капекс и опекс. Предприятия первичного и вторичного секторов экономики (добывающая и обрабатывающая промышленность, а также сельское хозяйство) имеют высокую долю капитальных расходов в связи с тем, что их основные активы и продукция материальны. Проще говоря, такие компании тратят основную часть денег на станки и заводы, а на выходе получают продукцию, которую можно пощупать руками.

Противоположная ситуация наблюдается в третичном секторе (сфера услуг, здравоохранение, образование, туризм и особенно – IT и банковский сектор). Здесь все материальные активы могут ограничиваться арендованным офисом, несколькими ноутбуками и примитивными канцтоварами. Продукция таких фирм нематериальна, и доля капекс у них не будет превышать нескольких процентов, а основные статьи расходов в бюджете будут связаны с оплатой персонала и прочими интеллектуальными ресурсами.

Наконец, важное влияние на перспективы компании имеет то, как ее менеджмент выдерживает баланс капитальных и текущих расходов. Принимая во внимание тот факт, что затраты CapEx и выплаты дивидендов в норме финансируются за счет чистой прибыли, перед каждым советом директоров встает необходимость соблюдать баланс между инвестициями в бизнес и выплатами акционерам. Кроме того, капитальные затраты не пропадают впустую, а приращивают стоимость предприятия, в то время как OpEx списываются в минус безвозвратно.

Наконец, чем больше доля операционных расходов, тем больше компания зависит от других компаний и лиц, что тоже может привести к внезапным проблемам в случае сбоев в цепочках поставок и резких колебаний цен. В целом, смещение в сторону OpEx характерно для развивающихся компаний, у которых не так много финансов и которым требуется быстрый запуск. Но чем дальше, тем больше баланс смещается или, по крайней мере, должен смещаться в теории в сторону CapEx.

FAQ

Что такое CapEx?

CapEx – это капитальные затраты фирмы, отдача от которых длится на протяжении многих производственных циклов. К таким расходам относятся вложения в покупку земли и строительство недвижимости, развитие инфраструктуры, закупку и модернизацию станков, а также другого производственного оборудования.

Какой показатель CapEx считается хорошим?

До мирового финансового кризиса 2008 г. многие транснациональные корпорации отдавали предпочтение капитальным затратам. Так им удавалось улучшить чистую прибыль отчетного года, от которой напрямую зависели годовые бонусы и премии большинства топ-менеджеров. Но затем все больше зарубежных компаний стали отдавать предпочтение снижению капитализации затрат за счет их признания в операционных издержках. Параллельно многие зарубежные компании разработали более сложные KPI для расчета премий и годовых бонусов сотрудникам всех уровней.

Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией Currency Com или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.

Следите за нашими социальными сетями

iPhone Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, сырьевыми товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, сырьевыми товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image