Что такое EBITDA

Разбираемся, как рассчитать EBITDA и для чего используется этот показатель

Что такое EBITDA                                 

Содержание

Понимание, определение и применение показателя EBITDA играет важную роль в раскрытии ценности бизнеса и максимизации стратегии выхода. Расскажем, что такое EBITDA простыми словами и как работать с этим показателем.

Для чего нужна EBITDA

EBITDA — это прибыль компании до вычета процента по кредитам, налога на прибыль и амортизации по основным нематериальным активам. Показатель EBITDA означает реальную прибыль компании без поправок на факторы, которые не касаются операционной деятельности.

Этот финансовый коэффициент стали часто использовать с 1980-х годов для анализа закредитованности компаний. Единого метода расчета EBITDA на сегодняшний день нет, поэтому в различных источниках можно найти разные данные.

Применение показателя EBITDA важно для владельцев бизнеса по двум ключевым причинам: получение более четкого представления о ценности компании и одновременная демонстрация ценности бизнеса потенциальным инвесторам и покупателям.

Этот показатель помогает проанализировать и сравнить прибыльность компаний и отраслей, поскольку минимизирует последствия финансовых, правительственных или бухгалтерских решений. Это обеспечивает более четкое представление о доходах того или иного бизнеса. Инвесторы могут понять, например, стоит ли начинать процесс слияния или же поглощения конкурента. Аналитикам с помощью EBITDA легче оценивать компании из разных стран, обладающих разной налоговой нагрузкой.

Более того, для владельца EBITDA это именно те средства, которые компания может отправить акционерам в качестве дивидендов или использовать их для снижения кредитной нагрузки.

Как рассчитать EBITDA

Теперь разберемся, как считается EBIDTA. Существует два способа расчета этого показателя.

Более простой и соответственно надежный метод — «сверху вниз».

В этом случае мы считаем, что именно операционная прибыль — основной источник дохода компании. Отличие EBITDA от операционной прибыли заключается только в начисленной амортизации, которая подлежит возврату.

Весомый плюс методики в ее простоте: при расчетах EBITDA сложно ошибиться, поэтому руководству компании довольно непросто обмануть акционеров.

Второй метод - «снизу-вверх» – сложнее первого из-за увеличения числа параметров. Расчеты здесь ведутся от конечного значения чистой прибыли компании, а статьи расходов подлежат возврату. Несовершенство этой формулы заключается в том, что она учитывает разовые и единичные расходы, что размывает аналитическую картину. Этот метод слабее предыдущего и оставляет поле для манипулирования результатом подсчетов. Компаниям приходится корректировать разовые и единовременные расходы, отмечая в отчете измененные параметры.

Что такое хорошая EBITDA

Чтобы выяснить, «хороший» это показатель или нет, сначала нужно рассчитать маржу по EBITDA.

Формула для маржи EBITDA выглядит следующим образом: Рентабельность по EBITDA = EBITDA / Общая выручка

Определяя процент EBITDA от общей выручки вашей компании, эта маржа дает представление о том, сколько денежной прибыли получает бизнес за один год. Если у вашего бизнеса маржа больше, чем у другого, вполне вероятно, что профессиональный покупатель увидит в вашем бизнесе больше потенциала для роста.

Например, допустим, что компания «А» определила свой показатель по EBITDA в $600 тыс., в то время как общая выручка составляет $6 млн. Это означает, что рентабельность по EBITDA составляет 10%.

Вместе с тем у компании «B», показатель EBITDA больше $750 тыс., но общая выручка составляет $9 млн. Это значит, что, хотя компания «В» демонстрирует более высокий показатель EBITDA, на самом деле она имеет меньшую маржу, чем компания «А» (8% против 10%). Таким образом, потенциальный покупатель, оценивающий оба бизнеса, может увидеть больше перспектив в «A» по сравнению с «B».

Таким образом, используя маржу EBITDA, инвестор, владелец или аналитик может увидеть, сколько операционных денежных средств генерируется по отношению ко всем полученным доходам, и может использовать это в качестве ориентира при принятии решения о том, какой из бизнесов считать финансово эффективным.

Как увеличить EBITDA своего бизнеса

По мнению экспертов, есть целый ряд важнейших показателей, которые можно изменить, чтобы увеличить показатель EBITDA вашей компании и представить более точную картину ее стоимости. К ним относятся:

Доходы/расходы от ненужных активов – например, если компания ежегодно арендует загородный дом для отдыха сотрудников, это расходы, которые покупатель может не оплатить.

Заработная плата/бонусы владельца – они, скорее всего, будут больше, чем у других сотрудников, но не будут расходами, за которыми должен следовать новый владелец.

Единовременные сборы – если владелец бизнеса потратил деньги на юридический спор или разовую маркетинговую кампанию, это не текущие расходы, которые должен взять на себя покупатель.

Ремонт/техническое обслуживание – часто владельцы частного бизнеса классифицируют капитальные затраты как ремонт, чтобы минимизировать налоги, но это в конечном итоге снижает его оценку, снижая исторический показатель EBITDA.

Что такое EBITDA: основные преимущества

В качестве широко используемого показателя оценки бизнеса показатель EBITDA представляет значительные преимущества. С помощью EBITDA устраняются бесполезные переменные – такие, как процентные ставки, налоговые ставки и амортизация, которые являются уникальными для разных предприятий, именно это обеспечивает строгую иллюстрацию операционной деятельности компании.

Более того, все формулы, связанные с EBITDA, легко определить, если ваши финансовые показатели точны. И показатель EBITDA считается более надежным показателем ее финансовой устойчивости.

Что такое EBITDA: основные недостатки

EBITDA позволяет оперативно проанализировать абсолютно разные бизнесы с разной налоговой нагрузкой. Однако исключение целого ряда дополнительных бизнес-показателей из расчетов искажает реальную картину.

Например, при расчете EBITDA не учитываются такие параметры, как оборачиваемость запасов или вложения в производство, хотя эти параметры оказывают серьезное влияние на бизнес. Более того, игнорируется тот факт, что в разных экономиках налоговые ставки могут отличаться в разы.

Часто бывает так, что бухгалтеры компаний используют слишком широкие допуски для расчета этого показателя. Именно отсутствие единых стандартов расчета EBITDA не позволило этому показателю попасть в западные стандарты бухгалтерского учета (GAAP).

FAQ

Чем EBITDA отличается от операционной прибыли?

Операционная прибыль компании – важнейший индикатор ее успешности на рынке, но операционную прибыль считают от выручки, а показатель EBITDA от чистой прибыли. Более того, если при расчете операционной прибыли учитываются исключительно коммерческие расходы, то в формуле EBITDA — все неоперационные расходы.

Что такое скорректированная EBITDA?

При расчете этого показателя разные компании учитывают разные значения и вычитают различные параметры. Поэтому здесь возможны искажения основного результата. Иногда такие искажения достигают 20-30%, мешая по-настоящему оценить справедливую стоимость компании.

Какие виды EBITDA еще бывают?

Изменения показателя EBITDA, которые стоит отметить:

EBIAT (Прибыль до вычета процентов после уплаты налогов)

EBID (Прибыль до вычета процентов и амортизации)

EBIDA (Прибыль до вычета процентов, износа и амортизации)

EBITDAX (Прибыль до вычета процентов, налогов, износа, амортизации и разведки)

EBITDAR (Прибыль до вычета процентов, налогов, износа, амортизации и затрат на реструктуризацию/аренду)

EBITDARM (Прибыль до вычета процентов, налогов, износа, амортизации, арендной платы и платы за управление)

Все эти расчеты регулярно применяются потенциальными покупателями и инвесторами для сравнения компаний. А опытные специалисты по слияниям и поглощениям используют показатель EBITDA в качестве ключевой части подготовки своих клиентов к выходу из бизнеса наряду со многими другими инструментами и методами.

Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией ООО «Карренси Ком Бел» или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.

Следите за нашими социальными сетями

iPhone Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, сырьевыми товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, сырьевыми товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image