Что такое ROE

Как рассчитать коэффициент ROE для недвижимости, инвестиций в акции и криптовалюты

Что такое ROE                                 

Содержание

Если вкратце, ROE – это return on equity, прибыль или отдача от собственного капитала, который, в свою очередь, в бухгалтерии понимается как стоимость всех активов компании или предпринимателя за вычетом всех обязательств. Таким образом, на вопрос, что такое ROE, можно упрощенно отвечать, что это такой своеобразный КПД для бизнеса. Разберемся, что такое ROE и для чего он нужен.

Как рассчитать ROE

Объяснив, что такое ROE, нельзя не рассказать, как он рассчитывается. Его определяют как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, ее формирующим. Коэффициент ROE может выражаться либо в прибыли на единицу вложенных средств, либо в прибыли на каждую полученную денежную единицу. В любом случае, показатель, как правило, рассчитывают в процентах.

Формула расчета такова:

Эта формула называется «модель Дюпона» или «формула Дюпона» по названию компании, впервые ее применившей в 1920-х годах в США. Этот метод финансового анализа заключается в том, чтобы производить расчет через оценку ключевых факторов, которые определяют рентабельность предприятия. Он представляет собой факторный анализ – иначе говоря, выделение основных факторов, влияющих на эффективность работы предприятия.

Более простой способ – чистую прибыль, полученную за тот или иной отчетный период, разделить на собственный капитал организации. Величина чистой прибыли при этом, как правило, берется за финансовый год без учета дивидендов по обыкновенным акциям, но с учетом дивидендов, по привилегированным, при их наличии. Акционерный капитал, в свою очередь, учитывается без учета привилегированных акций.

Что такое ROE простыми словами

Этот показатель весьма важен для инвесторов и собственников бизнеса. Ведь именно с его помощью можно понять, насколько эффективно был использован капитал, вложенный в дело, а значит, и насколько эффективно компания использует для получения прибыли свои активы. Говоря о том, что такое ROE, важно учитывать, впрочем, что показатель этот характеризует отдачу не от всего капитала или активов организации, а лишь от той его части, которая принадлежит непосредственно собственникам предприятия.

А вот в вопросе определения стоимости компании на показатель ROE опираться не принято. Считается, что он ее завышает. Выделяют не менее пяти факторов, которые на это влияют:

1. Продолжительность проекта (чем длительнее, тем больше завышение).

2. Темпы роста новых инвестиций (чем быстрее они растут, тем более низкий показатель ROE).

3. Политика капитализации (чем меньше доля капитализированных совокупных инвестиций, тем более завышен показатель).

4. Норма амортизации (чем она более неравномерна, тем более завышен будет ROE).

5. Временной разрыв между инвестиционными затратами и отдачей от них через приток денежных средств (чем он больше по времени, тем выше степень завышения показателя).

Чем отличается ROE от ROI?

ROI (коэффициент рентабельности постоянного капитала) показывает эффективность предприятия в использовании инвестированного капитала (этот показатель также измеряется в процентах). Его высчитывают по следующей формуле:

Если ROE показывает, какую прибыль компания может получить по отношению к собственному капиталу, то ROI продвигает этот расчет на несколько шагов вперед. С его помощью можно определить сумму денег после дивидендов, которую приносит компания, с учетом всех ее источников капитала, включая акционерный и заемные средства. Иными словами, ROE определяет, насколько хорошо компания использует акционерный капитал, а ROI – то же самое, но уже про использование всего своего доступного капитала.

Как рассчитать чистую прибыль

Самый распространенный алгоритм расчета этого показателя — построчное заполнение отчета о финансовых результатах, итоговой строкой которого и является показатель чистой прибыли.

Схематично упрощенную формулу расчета можно представить как выручку минус себестоимость продаж минус управленческие и коммерческие расходы плюс прочие доходы минус прочие расходы минус налог на прибыль.

Чистую прибыль можно рассчитывать как в абсолютных показателях (т.е. в денежном выражении), так и в процентах к другим величинам. Например, к валовому доходу, сумме вложений и проч. Разные варианты оценки будут востребованы в зависимости от целей анализа. Например, общая сумма чистой прибыли позволяет предпринимателю решить, стоит ли тот или иной проект вложенных усилий. Процентное отношение чистой прибыли к вложениям определяет интерес к предприятию со стороны инвесторов и т.д.

Чистая прибыль и коммерческая деятельность почти синонимы. Ведь именно ради прибыли создаются новые производства и ищутся способы нарастить эффективность использования ресурсов в старых. Это один из важнейших итоговых показателей работы любой компании. В получении чистой прибыли заинтересованы не только руководство и собственники предприятия. Хорошие показатели чистой прибыли – это лучшая реклама для новых инвесторов и кредиторов. Именно чистая прибыль позволяет фирмам развивать вкладывать средства в расширение производства и совершенствование технологий. А это, в свою очередь, выводит компанию на новые рынки сбыта и способствует дальнейшему росту чистой прибыли.

Какой показатель ROE считается хорошим

Норма рентабельности в случае с собственным капиталом, по мнению большинства экономистов, составляет примерно 10-12% (для стран с высокоразвитой экономикой). Для экономик развивающихся стран показатель должен быть выше. По сути, ROE – это ставка, под которую средства акционеров работают на них в компании. Допустим, ROE равен 20%. Это означает, что на 1 руб., вложенный акционерами, их бизнес сгенерировал 20 копеек чистой прибыли.

Следовательно, анализ ROE крайне полезен для вычисления альтернативной доходности, которую мог бы получить акционер, вложив свои деньги во что-нибудь другое. Например, если доходность бизнеса у компании А составляет 5%, а ценные бумаги компании Б приносят прибыль 10% годовых, то целесообразность дальнейшего ведения такого бизнеса оказывается под вопросом.

В долгосрочной перспективе отдача на капитал должна быть не ниже вложений в низкорисковые финансовые инструменты. Необходимо учитывать, что риски ведения бизнеса значительно выше, чем вложения в ценные бумаги или тем более в банковские депозиты. Таким образом, перспективность бизнеса оценивается с учетом ставок по низкорисковым вложениям плюс премия за риск.

Любопытно, что не всегда чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Высокое значение этого показателя может также быть связано с высокой долей заемного капитала и малой долей собственного, а это уже негативно сказывается на финансовой устойчивости организации.

FAQ

Для этого в формуле «чистая прибыль за тот или иной отчетный период, поделенная на собственный капитал организации» нужно просто вместо капитала подставить сумму, на которую вы владеете теми или иными акциями, а вместо прибыли – дивиденды, выплаченные по ним за отчетный период, как правило, все тот же финансовый год.

Аналогичным образом. Чистой прибылью в данном случае выступает разница курсов покупки и продажи. Наконец, в интернете несложно найти сайты со всевозможными калькуляторами ROE.

Отдачу можно подсчитать и от чего-нибудь другого – от продаж (ROS Return On Sales), инвестиций (ROI Return On Investment) и так далее. Таким образом, мы имеем дело с относительным показателем экономической эффективности. Он комплексно отражает степень эффективности, с которой используются материальные, трудовые и денежные ресурсы, а также природные богатства.

Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией ООО «Карренси Ком Бел» или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.
iPhone Image
Торгуйте токенизированными акциями, токенизированными индексами, токенизированными товарами и токенизированными валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image
Торгуйте токенизированными акциями, токенизированными индексами, токенизированными товарами и токенизированными валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image