Что такое IPO

IPO — это выход частной компании на биржу для продажи акций

                                

Что такое IPO?

IPO – это Initial Public Offering или первичное размещение акций. Сам процесс означает, что частная компания становится публичной и впервые выходит на биржу, выпустив акции, которые может приобрести любой желающий.  

IPO помогает компании получить деньги от инвесторов на дальнейшее развитие, когда “рамки” частной компании становится для нее слишком “тесными”.

При этом перед IPO компания, которая хочет стать публичной, должна привести свой бизнес в соответствие с определенными стандартами. В частности, если компания хочет разместить акции на американских биржах, то ей нужно соответствовать требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Что такое IPO

Зачем нужны IPO?

Причин, по которым компания проводит IPO, может быть несколько. Это и упомянутое выше желание привлечь средства на развитие, и независимая оценка стоимости компании, возможность брать кредиты и так далее. 

Грубо говоря, IPO означает, что компания стала достаточно “взрослой” и превратилась в по-настоящему серьезный бизнес. 

С января по декабрь 2020 года на IPO вышли около 400 компаний – это почти в два раза больше, чем за тот же период 2019 года. Вместе они привлекли инвестиций на $218 млрд, что на 36% больше, чем в 2019 году.

Зачем нужны IPO

Почему акции дешевеют даже после успешных IPO?

Почему же при всем при этом акции компаний после IPO часто не растут, а наоборот начинают падать? Речь не всегда идет о моментальном падении на следующий день после размещения. Более того, как правило сразу после размещения акции компании растут ударными темпами. Часто стоимость ценных бумаг падает до уровня ниже уровня IPO, например, после первого финансового отчета компании после размещения.

Похожая ситуация была, например, с акциями Twitter. В ноябре 2013 года на завершении первого торгового дня после IPO стоимость акций компании выросла на 75% и составила $44,94. Летом 2015 года стоимость акций компании рухнула ниже $25.

Еще более показательный пример – Uber. Компания вышла на IPO с оценкой $82 млрд, но уже через день после размещения потеряла $14 млрд (!).

Недавний пример – стартап по доставке еды DoorDash. Компания вышла на IPO при стоимость акции $102. Уже к концу первого торгового дня стоимость одной ценной бумаги скакнула аж до $190. Но такой рост не стал долгосрочным. На момент написания этого текста акции стартапа стоили $133,79, подешевев по сравнению с предыдущим днем более чем на пять процентов.

Часто такое происходит из-за нездорового хайпа вокруг IPO, особенно, если речь идет о какой-нибудь IT-компании, которая у всех на слуху (как в случае c теми же Uber и DoorDash). Но хайп в итоге проходит и компания сталкивается с реальным положением дел на рынке. 

Еще чуть-чуть про DoorDash: не последнюю роль в бешеном росте акций компании сыграла пандемия – рестораны были закрыты и работали только на вынос, поэтому логично, что сервис доставки еды казался такой привлекательной инвестицией. Но пандемия медленно, но верно отступает, рестораны открываются вновь (речь, понятное дело, о США) и поэтому стоимость акций DoorDash серьезно скорректировалась.

Еще одна причина падения стоимости акций после IPO напрямую следует из первой. Вокруг размещения акций “модной”компании стоит невероятный шум, акции дорожают на 50%, а то и все 100%, а дальше… расти им просто больше некуда, потому что рост не может продолжаться до бесконечности. И тогда ценные бумаги неминуемо начинают дешеветь.

Стоимость акций компании может “искусственно” поддерживаться так называемым периодом блокировки (lock-up), на протяжении которого держатели акций не могут их продавать. Смысл периода блокировки в том, чтобы инсайдеры и частные инвесторы, которые владеют большим количеством акций компании, не могли распродавать их сразу после IPO, так как это может серьезно повлиять на стоимость компании. Обычно период блокировки длится 90-180 дней.

Так было, скажем, с акциями Facebook. Компания вышла на IPO в мае 2012 года, и до середины ноября на продажу ее акций распространялся период блокировки. Как только lock-up период закончился, ценные бумаги соцсети начали дешеветь.

Почему акции дешевеют после IPO

Падение стоимости акций – признак успешного IPO?

Но некоторые считают, что падение стоимости акций после IPO говорит об успехе первичного размещения с точки зрения компании. 

Так, основатель компании Common Energy Ричард Кейзер у себя в блоге писал, что падение стоимости акций компании в первый день после IPO, говорит о том, что компания смогла по максимуму получить денег от инсайдеров и так называемых институциональных инвесторов. Именно они первыми получают доступ к акциям компании, выходящей на IPO. Как объясняет Кейзер, IPO – это по сути борьба между инвесторами и компанией. Для компании важно продать акции по максимальной возможной стоимости, а для инвестора – купить их по минимальной цене . Поэтому, утверждает Кейзер, если акции дешевеют в первый день после IPO, то это значит, что компании удалось продать ценные бумаги по максимальной цене.

 
Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией ООО «Карренси Ком Бел» или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.
iPhone Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image