Курс природного газа в октябре. Не поздно ли инвестировать

Почему в мире рекордно растут цены на природный газ и сколько это продлится

Содержание

За последний фьючерс на природный газ вырос до $1900 за тысячу кубометров, однако затем цена обвалилась практически вдвое. До сих пор стоимость природного газа находится на исторических отметках, и аналитики ожидают возобновления ралли, в первую очередь из-за грядущего похолодания в северном полушарии. Стоит ли инвестировать в «голубое топливо» или момент уже упущен, покажет наша анализ цен на природный газ.

Причины роста

Последние полгода природный газ стал одним из открытий для международных инвесторов, далеких от рынка углеводородов и энергетики. Еще год назад фьючерсы на природный газ на спотовой площадке в Европе стоили в районе $47 за тыс. кубометров. В такой ситуации российскому монополисту «Газпрому» было выгоднее продавать «голубое топливо» в Смоленскую область, а не в Европу. Более того, долгосрочные контракты на поставку газа стоимостью $200-250 за тыс. кубометров казались непомерно дорогими, и даже Армения, закупающая газ примерно по 150-155 за тыс. кубометров, жаловалась «Газпрому» на дороговизну ресурса.

Основными причинами снижения цен на газ были теплая зима в Европе в 2019-2020 г., резкое падение экономической активности из-за пандемии коронавируса и активная экспансия альтернативных источников энергетики. Хотя природный газ традиционно считается самым чистым топливом из углеводородов, многие потребители сокращают его закупки в пользу ветрогенерации и низкоуглеродных источников энергии. Однако затем ситуация резко поменялась — с весны 2021 г. стоимость природного газа начала резко расти. В первую очередь свою роль сыграло восстановление мировой экономики после пандемии коронавируса. Благодаря растущим темпам вакцинации резко увеличился спрос на энергоресурсы, и парадоксальным образом в этот момент предложения газа оказалось недостаточно.

Более того, как выяснилось, альтернативная энергетика неспособна обеспечить европейских потребителей нужным объемом ресурсов, а основным субститутом природного газа по-прежнему выступает угольная генерация, от которой многие страны от Китая до Германии пытаются отказаться по экологическим причинам. В итоге выросли цены не только на газ, но и на уголь, а из-за недостатка электроэнергии целые провинции в Китае были вынуждены вводить нормирование электричества и обращаться к России за помощью. По сути, высокие цены на газ грозят оставить все северное полушарие в холоде перед началом зимы.

Natural Gas price history

Дата Закрытие Изменение Изменение(%) Открытие Макс. Мин.
Dec 8, 2021 3.749 0.036 0.97% 3.713 3.752 3.692
Dec 7, 2021 3.712 0.046 1.25% 3.666 3.805 3.638
Dec 6, 2021 3.665 -0.153 -4.01% 3.818 3.866 3.620
Dec 5, 2021 3.817 0.002 0.05% 3.815 3.828 3.799
Dec 3, 2021 4.074 -0.004 -0.10% 4.078 4.251 4.034
Dec 2, 2021 4.077 -0.200 -4.68% 4.277 4.298 4.015
Dec 1, 2021 4.276 -0.290 -6.35% 4.566 4.640 4.199
Nov 30, 2021 4.565 -0.256 -5.31% 4.821 4.857 4.461
Nov 29, 2021 4.820 -0.232 -4.59% 5.052 5.123 4.790
Nov 28, 2021 5.051 -0.002 -0.04% 5.053 5.083 5.038
Nov 26, 2021 5.450 0.388 7.66% 5.062 5.483 5.050
Nov 25, 2021 5.061 -0.007 -0.14% 5.068 5.117 5.008
Nov 24, 2021 5.067 0.091 1.83% 4.976 5.182 4.925
Nov 23, 2021 4.977 0.108 2.22% 4.869 5.127 4.816
Nov 22, 2021 4.870 -0.146 -2.91% 5.016 5.041 4.725
Nov 21, 2021 5.015 0.023 0.46% 4.992 5.033 4.985
Nov 19, 2021 5.146 0.128 2.55% 5.018 5.227 4.925
Nov 18, 2021 5.019 0.049 0.99% 4.970 5.132 4.927
Nov 17, 2021 4.979 -0.244 -4.67% 5.223 5.246 4.895
Nov 16, 2021 5.224 0.108 2.11% 5.116 5.467 5.097

Позиция России

Российские власти изначально дистанцировались от обсуждения роста цен на природный газ, хотя именно российский «Газпром» аналитики чаще всего называют выгодоприобретателем ралли. Дело в том, что правительство России давно говорит о недооцененности природного газа на мировом рынке в первую очередь как самого чистого углеводорода. Именно в газе российские власти видят возможность сократить угольную генерацию. Однако многие инвесторы до последнего времени не рассматривали всерьез газ как перспективный ресурс, а некоторые до сих пор считают газ просто побочным ресурсом добычи нефти. В такой ситуации Россия пыталась добиться создания так называемой «газовой ОПЕК» вместе с еще одним крупным производителем газа — Алжиром, однако эти планы так и не были реализованы.

Весной 2021 г. все изменилось, и в росте цен на природный газ внешние наблюдатели увидели политическую волю России и лоббизм «Газпрома». Дело в том, что последние два года российская компания страдает от санкционного давления. Самым ярким примером стало обострение вокруг проекта газопровода «Северный поток — 2», который был реализован только после соглашения между США и Германией о сохранении транзита российского газа через территорию Украины.

Само по себе соглашение достаточно уникально, потому что два государства договорились о действиях третьей страны, но суть конфликта не нова: «Газпром» не заинтересован в увеличении транзита через территорию Украины. Действующее соглашение о транзите газа из России через Украину было заключено в спешке, потому что «Газпром» не успел вовремя завершить «Северный поток — 2» и оказался перед риском сокращения поставок в Западную Европу. При этом условия его являются совершенно невыгодными для российской компании, потому что она вынуждена платить за перекачку газа, даже если его не качает. В итоге весь 2020 г. на фоне падения спроса на энергоресурсы «Газпром» платил Украине неустойки.

В первой половине 2021 г. у «Газпрома» произошла авария на заводе в Новом Уренгое, после чего компания резко сократила прокачку газа в Европу, однако затем ее так и не увеличила. Многочисленные европейские аналитики напрямую обвиняют «Газпром» в том, что он сокращает предложение ради роста цен. В свою очередь российская компания уверяет, что у нее нет возможности увеличить поставки в Евросоюз. По сути, ситуация напоминает status quo на рынке нефти, однако если сокращение поставок «черного золота» – это решение негласного объединения ОПЕК+, то здесь, по сути, такого союза нет. На этом фоне аналитики снова заговорили о необходимости вернуться к идее создания «газового ОПЕК».

В результате резкого роста цен на природный газ стоимость акций «Газпрома» обновила исторический максимум, и аналитики не исключают, что это еще не предел. По сути, на рынке нет причин для удешевления газа, так как в зима, по прогнозам синоптиков, будет достаточно холодной, что приведет к дополнительному росту цен на «голубое топливо». Еще один выгодный фактор для российской компании — благодаря низким спотовым ценам последние годы компания стала учитывать спот в расчете стоимости долгосрочного контракта, и именно это позволило ей получить дополнительную прибыль в 2021 году. Просто никто из потребителей, требовавших спотовых цен, не мог предположить такого ралли.

GAZPROM
Изменение за день
336.22
Мин.: 336.22
Макс.: 347.2

Анализ цен на газ

Ключевыми факторами, влияющими на котировки природного газа, по-прежнему остаются дефицит предложения газа на мировом рынке, низкий уровень запасов в европейских хранилищах, а также стремительно набирающий обороты спрос со стороны Китая по мере приближения более холодной, чем ожидалось зимы.

В ближайшие недели повышенная волатильность цен на газ сохранится.  аналитик ИК «Русс-Инвест» Евгений Колесников

Последняя волна роста была связана уже с техническим фактором, а именно – с маржин-коллом крупных сырьевых трейдеров и, вероятно, не только их. Обычно такие шорт-сквизы случаются в конце движения, вызывая его последнее ускорение. По мнению экспертов, этот раз не станет исключением, и далее можно ожидать коррекции цен на газ с их снижением хотя бы до $800 за тыс. кубометров на горизонте месяца.

Сейчас на газовом рынке наблюдается рекордная в истории волатильность – цены за несколько дней успели удвоиться почти до $2000 за тыс. кубометров и уже на следующий день вернулись обратно. аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман

При этом краткосрочная волатильность неизбежно сохранится. Основными факторами, которые поддерживают высокие цены на газ, остаются ограниченное предложение в сочетании с низким уровнем заполненности ПХГ – 76% против нормы для этого периода года в 90%. Ситуации могли бы помочь новости по сроку запуска «Северный поток — 2» и мягкие погодные условия, однако эти факторы, по мнению большинства экспертов, относительно непредсказуемы.

US Natural Gas Spot
Изменение за день
3.795
Мин.: 3.697
Макс.: 3.871
Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией ООО «Карренси Ком Бел» или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.
iPhone Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image