Курс золота в октябре. Пришло ли время покупать защитные активы

Нестабильность на мировых фондовых рынках вернула популярность инвестициям в драгоценные металлы

Содержание

На фоне усиления курса доллара драгоценные металлы перешли из боковика к снижению, однако аналитики уже довольно давно говорят о надвигающемся ралли в металлах. На курс золота положительно может повлиять опасение нового падения на китайском рынке акций и нестабильность на американском фондовом рынке после обрушения Facebook. Пришло ли время покупать драгоценный металл, покажет наш традиционный анализ курса золота.

Основные факторы

Благодаря усилению американской валюты, по итогам торгов 6 октября 2021 г. курс золота упал на на 0,49% до $1752,15 за тройскую унцию. Аналогичным образом растут цен на серебро — декабрьский фьючерс на серебро упал на 0,88% до $22,41. В первую очередь падение коммодитис связано с укреплением американской валюты: индекс доллара, то есть его отношение к валютам шести главных торговых партнеров США, вырос на 0,11%, до 94,08 пункта. Одной из причин американской валюты стала статистика по рынку труда. Согласно опубликованным данным, безработица в стране упала незначительно с 5,2% до 5,1%.

В целом, третий квартал на рынке золота можно считать достаточно спокойным — только в начале августа 2021 г. была заметна некоторая волатильность из-за статистики в США, которая говорила о возможном сворачивании программы количественного смягчения. В итоге ETF-фонды, ориентированные на золото, зафиксировали сокращение числа инвесторов, однако затем рынок несколько стабилизировался. Впрочем, спрос на золото не вырос даже на фоне снижения реальных процентных ставок. Не повлияли на него и прогнозы по росту инфляции на 0,1 процентных пункта до 2,2% – это говорит о том, что спрос на инвестиции в защитные активы несколько ослаб.

Gold price history

Дата Закрытие Изменение Изменение(%) Открытие Макс. Мин.
Oct 22, 2021 1792.80 8.42 0.47% 1784.38 1813.59 1782.57
Oct 21, 2021 1784.39 3.13 0.18% 1781.26 1789.32 1776.25
Oct 20, 2021 1781.27 12.76 0.72% 1768.51 1788.23 1766.76
Oct 19, 2021 1768.50 4.66 0.26% 1763.84 1784.93 1763.10
Oct 18, 2021 1763.82 -6.96 -0.39% 1770.78 1771.83 1760.09
Oct 17, 2021 1770.77 3.68 0.21% 1767.09 1771.82 1764.33
Oct 15, 2021 1767.32 -27.87 -1.55% 1795.19 1796.37 1764.64
Oct 14, 2021 1795.19 3.67 0.20% 1791.52 1800.28 1786.53
Oct 13, 2021 1791.54 31.41 1.78% 1760.13 1795.98 1757.70
Oct 12, 2021 1760.14 7.09 0.40% 1753.05 1769.16 1750.47
Oct 11, 2021 1753.04 -0.81 -0.05% 1753.85 1760.85 1749.95
Oct 10, 2021 1753.84 -3.08 -0.18% 1756.92 1757.53 1750.70
Oct 8, 2021 1756.99 2.20 0.13% 1754.79 1781.27 1753.09
Oct 7, 2021 1754.89 -8.97 -0.51% 1763.86 1766.82 1751.73
Oct 6, 2021 1763.83 4.52 0.26% 1759.31 1764.91 1745.66
Oct 5, 2021 1759.31 -8.76 -0.50% 1768.07 1768.26 1748.47
Oct 4, 2021 1768.08 5.06 0.29% 1763.02 1770.40 1747.58
Oct 3, 2021 1763.02 2.29 0.13% 1760.73 1764.99 1760.70
Oct 1, 2021 1760.22 7.35 0.42% 1752.87 1764.13 1749.50
Sep 30, 2021 1752.87 24.21 1.40% 1728.66 1764.03 1722.01

По факту, рынок опасается отказа от политики количественного смягчения, несмотря на отсутствие прямых заявлений об этом. Как заявил глава Федрезерва Джером Пауэлл, на одном из следующих заседаний регулятора может быть принято решение о сворачивании экстренных мер поддержки. Более того, уже в середине 2022 г. регулятор может полностью прекратить выкуп обязательств казначейства. Это будет означать резкое усиление американской валюты и, как следствие, снижение стоимости основных коммодитис, включая золото.

Наконец, не стоит забывать и о возможном повышении ключевой ставки. На американском рынке наблюдается достаточно серьезная инфляция. На этом фоне регулятор может увеличит ставку раньше, чем ожидалось — например, именно это произошло на российском рынке. Изначально ожидалось, что ставка вырастет в 2023 г., однако теперь многие эксперты не исключают, что это произойдет уже в 2022 году.

Стоит сказать, что в последние месяцы наблюдается отток средств из фондов ETF, инвестирующих в золото, что оказывает давление на биржевые цены золота. Помимо этого, во II квартале 2021 года было зафиксировано снижение спроса со стороны ювелирной отрасли и технологического сектора по сравнению с результатами I квартала, что свидетельствует о неравномерном восстановлении этих сегментов и является негативным фактором для цен на золото. аналитик ФГ «Финам» Анна Зайцева

Анализ курса золота

Согласно исследованию OANDA, курс золота будет оставаться с большой вероятностью в диапазоне между $1750 и $1785. Однако если дальнейшая статистика рабочих мест будет улучшаться, это приведет к возможному позитивному движению. При этом на рынке до сих пор нет какого однозначного тренда: первые три торговые сессии октября стоимость золота уверенно росла и успела прибавить 2,3% всего за три дня. Теперь под воздействием сильного доллара тренд сменился. В частности, доходность десятилетних облигаций США выросла с 1,481% до 1,534%. При этом индекс деловой активности в сфере услуг США в сентябре вырос до 61,9% с августовских 61,7%, хотя аналитики прогнозировали снижения показателя до 60%.

Выше уровня $1770 находится сильный уровень сопротивления, свидетельствует технический анализ курса золота. При этом драгоценный металл все еще находится ниже 50-дневной EMA, поэтому можно ожидать возвращения продавцов. Если курс золота сможет пробиться через нейтральную свечу, то драгоценный металл направится еще выше. Однако рынок остается весьма уязвимым и волатильным — ничто не указывает на то, что очередное укрепление курса доллара не оттолкнет золото вниз. Поэтому аналитики советуют пристально следить денежно-кредитной политикой США и колебаниями курса американской валюты.

При этом многие коммодитис, включая нефть и природный газ, достигли максимальной отметки: в такой ситуации возрастает риск коррекции. Например, индекс Bloomberg Commodity Spot, основанный на стоимости фьючерсов на 23 вида энергоносителей, металлов и сельхозпродукции, уже находится на историческом максимуме. Это означает, что возрастает риск стагфляции, которая может привести к росту цен одновременно с сокращением или стагнацией доходов населения.

Еще один важный момент — через две недели уровень американского государственного долга достигнет максимума, установленного Конгрессом, и парламентарии не склонны увеличивать этот лимит. В перспективе рост долга, как и ухудшение макроэкономических показателей, только увеличивает привлекательность золота как защитного актива. Точно таким же ободряющим фактором для инвесторов в золото стало падение американского рынка после технического сбоя у компании Facebook.

Наконец, третьим фактором, повлиявшим на стабильность рынка, стала ситуация вокруг второго девелопера в Китае Evergrande Group, который столкнулся с финансовыми трудностями и не смог вовремя исполнить обязательства перед держателями облигаций. Более того, вслед за этим еще один крупный девелопер Fantasia Holdings Group также не исполнил обязательства. В итоге аналитики заговорили снова о возможном пузыре на китайском рынке недвижимости, что также подогрело интерес к защитным активам.

Пока баланс драйверов, влияющих на котировки драгоценного металла, говорит о том, что преимущество остается за продавцами. Экономика США во многом восстанавливается, темпы вакцинации в развитых странах растут, что свидетельствует о снижении спроса со стороны инвесторов на защитные активы. Таким образом, не исключена коррекция в сторону коридора $1650–1700 за унцию. Однако если экономика США замедлится, то не исключено, что курс золота поменяет тренд и перейдет к росту. Более того, по мнению большинства экспертов, в нынешние котировки уже заложено изменение монетарной политики, а значит, даже в случае новостей о сворачивании количественного смягчения или повышении ключевой ставки вряд ли курс золота пойдет вниз. С большой вероятностью эксперты предрекают консолидацию вокруг достигнутых отметок, а также подъем к уровню $1830.

Поэтому большинство аналитиков настоятельно советуют вложиться в золото, несмотря на любые решения Федрезерва. Причем помимо вложений в сам металл и покупку фьючерсов, они советуют рассмотреть участие в акциях золотодобывающих компаний. Такие игроки, помимо цены драгоценного металла, дают прибыль за счет выплаты дивидендов. Наиболее привлекательной компанией выглядит «Полиметалл», который торгуется с меньшим мультипликатором, чем «Полюс». Еще одним перспективным игроком аналитики называют «Петропавловск». В конце года компания планирует представить новую стратегию развития и обновить дивидендную политику. Впрочем, на курс акций компании по-прежнему негативно влияет пока не завершившийся корпоративный конфликт.

Котировки золота показывают отрицательную динамику на фоне роста доходности госбумаг США, а также глобального укрепления американской валюты. В ближайшей перспективе цены на металл сохранят волатильность вследствие высокой степени неопределенности, связанной с сокращением программы покупки облигаций ФРС, а также распространением нового штамма вируса, который продолжает препятствовать экономическому росту. По нашим оценкам, целевой диапазон по золоту на ближайшим месяц $1750-$1810. аналитик ИК Русс-Инвест Евгений Колесников

В перспективе конкуренцию золоту в качестве защитного актива может составить только биткоин — неслучайно, после обвала на американском фондовом рынке резко вырос спрос на криптовалюту. Однако курс золота отличается гораздо меньшей волатильностью и гораздо лучше предсказуем, чем колебания BTC. Хотя предсказать, какие факторы повлияют на котировки, становится со временем все сложнее, например, иногда курс золота может расти одновременно с американским долларов, как это произошло в 2019 году. Однако в любом случае до непредсказуемости биткоина драгоценному металлу еще далеко.

Gold Spot
Изменение за день
1792.8
Мин.: 1783.18
Макс.: 1812.03
Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией ООО «Карренси Ком Бел» или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.
iPhone Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image