Прогноз акций Аэрофлот: есть ли возможность для роста

Стоит ли покупать акции Аэрофлот на SPO

Последнее время национальный перевозчик России испытывает серьезные финансовые сложности, в первую очередь из-за пандемии коронавируса и почти полного прекращения международных полетов. В такой ситуации компания была вынуждена выйти на биржу и привлечь акционерный капитал. Предлагаем свой прогноз цен на акции Аэрофлот

Пережить SPO

Прогноз акций Аэрофлот, начиная с середины сентября, выглядел довольно слабо. В качестве основной причины аналитики традиционно называют вторичное размещение акций авиакомпании. С момента объявления о дополнительной эмиссии акций авиакомпании котировки к текущему моменту упали на 30%. В ходе эмиссии Российская Федерация выкупит 870 млн акций. Цена размещения должна составить не менее 60 руб. на акцию. 

В самом начале октября текущего года в рамках вторичного размещения акций авиаперевозчик сумел привлечь почти 40 млрд рублей. При этом ранее сообщалось о желании компании заработать не менее 80 млрд рублей за счет допэмиссии. Впрочем, окончательные итоги SPO будут объявлены только 26 октября 2020 г., что и определит прогноз акций Аэрофлот в будущем. 

В настоящий момент цена акций опустилась почти до 58 руб., что ниже определенной цены размещения. Таким образом, количество акций по допэмиссии может превысить количество акций в обращении до SPO.

Это будет оказывать давление на бумаги компании в среднесрочной перспективе, что вкупе с непростой экономической ситуацией окажет давление на акции. начальник аналитического отдела ИК «Русс-Инвест» Дмитрий Беденков

Первый и второй кварталы оказались очень тяжелыми для Аэрофлота: уже в марте авиаперевозки сократились на 26,6%, а непосредственно сам Аэрофлот обслужил на 41,5% меньше пассажиров. 

По результатам первого квартала компания получила 22,484 млрд руб. убытка и 35,786 млрд руб. по результатам второго квартала. Соотношение долга к EBITDA в итоге составило 5,8. В такой ситуации привлечение акционерного капитала в рамках SPO стало для компании неизбежностью. 

Все последние месяцы акции компании находились под давлением ожидания будущего размещения, и в итоге его параметры стали известны только в начале октября. Запланированная в ходе размещения сумма привлеченного капитала 80-85 млрд руб. как раз должна помочь компании компенсировать расходы, а также улучшить прогнозы по акциям Аэрофлот.

Дополнительные факторы риска

Как и абсолютно все международные перевозчики, Аэрофлот находится в зоне риска в связи с распространением второй волны пандемии коронавируса. Более того, до сих пор остается неясной перспектива открытия рейсов в Евросоюз при том, что у компании множество рейсов ориентировано именно на это направление — это во многом определяет прогноз курса акций Аэрофлота.

Несмотря на опасения нового локдауна, компании удалось почти полностью восстановить внутренние перевозки и на 14% - рейсы на международных направлениях, что является относительно хорошим результатом. 

По итогам сентября объем перевозок упал на 60% год к году до 1,46 млн пассажиров, хотя по сравнению с августом и вырос 41% месяц к месяцу. При этом международный трафик сократился на 94%, а внутренний – всего на 20%. 

Дочерняя структура Аэрофлота - компания «Победа» продемонстрировала рост пассажиропотока на 17% год к году до 1,2 млн и в целом улучшила показатели всей группы Аэрофлот. По итогам сентября международный пассажиропоток группы достиг 237 тысяч человек, то есть вырос в десять раз по сравнению с предыдущим месяцем, но все равно остался в десять раз меньше показателей прошлого года.

Какой ваш прогноз цены для AFLTru?

26.94
Вырастет
или
Упадет
Проголосуйте, чтобы увидеть!

Однакокомпания все последние годы показывала плохую динамику — ее акции за три года уже потеряли около 70% своей стоимости.С одной стороны это добавляет расстройства инвесторам, но с другой говорит о том, что настало время заработать на отскоке котировок. Поэтому аналитики стали менять в лучшую сторону прогноз роста акций Аэрофлота.

Каждый из факторов падения очень сильный — высокая перекупленность бумаг, рост цен на авиационный керосин, пандемия, и перспектив минимизации каждого из них пока нет. доцент РЭУ им. Г.В. Плеханова Александр Тимофеев

Финансовые показатели Аэрофлота пока оставляют инвесторам очень мало возможностей для позитива: за первые полгода выручка компании снизилась на больше чем в два раза — на 52,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 149,3 млрд рублей. 

За второе полугодие текущего года компания немного улучшит свои показатели, но по итогам года аналитики ожидают падения выручки на 49,8% до 340,5 млрд рублей. Зато следующий год обещает серьезные возможности для ее роста — в 2021 г. ожидается увеличение выручки на 85,3% до 631,1 млрд рублей.

Стоит ли покупать акции Аэрофлот

С учетом возможного увеличения выручки и улучшения финансовых показателейпрогноз стоимости акций Аэрофлот остается позитивным в долгосрочной перспективы, и акциимогут быть интересны для инвесторов. 

На сегодняшний день бумаги торгуются вблизи уровня поддержки, и потенциально этот уровень, особенно после SPO, может стать зоной торможения и остановки нисходящего тренда. По мнению многих аналитиков, большая часть медвежьего тренда в стоимости компании уже реализована, хотя интерес инвесторов по-прежнему остается на низком уровне.

Впрочем, пока аналитики не исключают продолжения коррекции и настаивают на том, что для преломления тренда необходимо в первую очередь завершение пандемии коронавируса и восстановление основного объема высокомаржинальных международных перевозок.

В краткосрочной перспективе мы не ожидаем существенного роста стоимости акций Аэрофлота. аналитик ГК «Финам» Наталья Пырьева

Неслучайно, во время SPO акции Аэрофлота выкупил «ВТБ Капитал» - на общую сумму 21 млрд рублей. Как объяснили в самом банке, в данном случае он действовал как организатор для институциональных инвесторов, которые заинтересовались акциями перевозчика. Впрочем, он же выступал и единственным организатором дополнительной эмиссии.

Уровень размещения при 60 руб. за акцию является очень привлекательным для инвесторов. Более того, по мнению инвесторов, компания даже занизила цену размещения, и обозначенный уровень был бы адекватным в случае массовой второй волны пандемии коронавируса. 

Данные за третий квартал с большой вероятностью могут продемонстрировать резкий рост пассажиропотока и улучшение загрузки кресел. В таком случае акции компании неминуемо пойдут вверх. А при реализации положительного сценария компания также сможет выплачивать дивиденды в размере более 10 руб. на акцию.

Aeroflot
Изменение за день
26.72
Мин.: 26.7
Макс.: 27
Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией ООО «Карренси Ком Бел» или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.
iPhone Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image