Прогноз акций AMD: сможет ли компания потеснить Intel

Удастся ли AMD снова добиться рыночной капитализации в $100 млрд

За последние годы AMD буквально ворвалась на рынок микроэлектроники и активно теснит его лидеров, в первую очередь компанию Intel, которая недавно решила отложить выпуск собственных процессоров нового поколения. В будущем, по мнению аналитиков, капитализация AMD снова может превысить $100 млрд, прежде всего, благодаря росту сегмента мобильных процессоров и выходу новых игровых консолей. Предлагаем свой прогноз акций AMD.

Основные факторы

В течение всей истории AMD была на вторых ролях после своего основного конкурента — компании Intel, но затем успела сократить отставание, благодаря переводу части производства на мощности Taiwan Semiconductor Manufacturing. Стратегически это решение помогло AMD. В свою очередь Intel не может решить проблемы производства новых процессоров и все время отстает от графика. Это не замедлило сказаться на котировках компании. В частности, по итогам 2019 г. акции AMD выросли примерно на 148%. Основной причиной роста стала вера инвесторов в новые продукты компании, в том числе в чипы для персональных компьютеров Ryzen третьего поколения.

На прогноз акций AMD влияют и финансовые ожидания самой компании: по итогам 2020 г. она ожидает роста выручки на 32% до $8,8 млрд, хотя ранее предсказывала рост всего лишь до $8,08-8,75 млрд. Неслучайно, аналитики Bank of America считают бумаги AMD самыми перспективными среди всех производителей чипов. Как следует из их отчета, AMD станет еще одним производителем полупроводников, чья капитализация надолго превысит $100 млрд, а прогноз стоимости акций AMD предполагает, что бумаги компании могут вырасти еще на 25%. При этом в начале августа котировки уже достигали этого пика, но затем откатились назад.

Advanced Micro Devices Inc
Изменение за день
80.59
Мин.: 80.42
Макс.: 86.58

Рост AMD остается довольно внушительным: только с начала года компания подорожала почти на 68%. Для сравнения, индекс S&P 500 за тот же период увеличился всего лишь на 3,2%. Во втором квартале выручка AMD выросла на 26% до $1,93 млрд, а выручка увеличилась в 4,5 раза до $157 млн. Однако компания не планирует останавливаться на достигнутом. Как заявила глава AMD Лиза Су, во второй половине года AMD рассчитывает добиться увеличения своей доли на рынке процессоров и продать больше чипов для игровых консолей Xbox и PlayStation.

В настольном сегменте доля AMD растет уже рекордные двенадцать кварталов подряд, начиная с третьего квартала 2017 г., и достигла уже 19,2%. При этом в сегменте ноутбуков доля AMD еще выше и составляет 19,9% - по этому показателю компания также демонстрирует рост последние 12 кварталов, что во многом определяет позитивный прогноз курса акций AMD. 

Именно мобильные процессоры, используемые в ноутбуках, формируют две трети клиентского рынка, поэтому компания пытается всеми силами укрепить свои позиции на этом направлении. Показатели AMD росли не поступательно, а резкими скачками, например, по результатам третьего квартала 2018 г. доля компании на серверном рынке увеличилась в два раза: с 1,6% до 3,2% - во многом благодаря инертности партнеров. В результате эксперты настаивают, что AMD сможет занять половину серверного сегмента в течение ближайших нескольких лет.

Более того, положительное влияние на прогноз акций AMD оказывает тот факт, что Intel отложила выпуск 7-нм чипов, как минимум, на полгода. В итоге доля AMD на этом рынке может существенно вырасти, хотя сейчас она занимает всего лишь 23,6% рынка по сравнению с долей 76,4% у Intel. В результате, как прогнозируют в Bank of America, к 2023 г. мультипликатор P/E, то есть соотношение капитализации к прибыли, достигнет 41х — это очень оптимистичный прогноз. 

Основным риском для AMD аналитики считают резкий взлет стоимости акций, за которым может последовать такая же внезапная коррекция. Более того, на рынке игровых консолей, благодаря которому могут так серьезно вырасти акции AMD, наблюдается достаточно серьезная конкуренция, и возможный позитивный прогноз акций AMD напрямую зависит от партнеров-производителей, а не от самой компании.

Какой ваш прогноз цены для AMD?

80.89
Вырастет
или
Упадет
Проголосуйте, чтобы увидеть!

У компании и так не все радужно: во втором квартале 2020 г. выручка от продаж GPU в серверном сегменте упала в два раза по сравнению с аналогичным показателем прошлого года. При этом компания обещала покорить рынок своими графическими процессорами, однако на практике достичь этих показателей не получилось.

Акции AMD: прогноз на 2020 год

По мнению некоторых экспертов, уже сегодня акции AMD стоят слишком дорого: инвесторы дали компании слишком щедрый аванс на фоне негативных новостей со стороны Intel. В частности, Northland Capital Markets даже понизила рейтинг AMD с уровня «Лучшая производительность» до «Рыночная эффективность». При этом аналитики компании дают негативный прогноз по акциям AMD, обещая падение котировок на 5,5%. 

Основным риском для компании остается сокращение спроса на полупроводники со стороны центров обработки данных. Более того, AMD окажется в сложной ситуации, если Intel переключится на TSMC в производстве новых процессоров. Сотрудничество Intel и TSMC может нивелировать преимущества, которые AMD получила благодаря неудачам конкурентов.

При этом другие аналитики, наоборот, дают позитивный прогноз роста акций AMD. Например, Cowen Inc. прогнозирует цену акций на уровне $100. По мнению аналитиков, даже если Intel удастся справиться со сложностями при производстве новых процессоров, то AMD получит больший сегмент рынка. В частности, компания уже начала разрабатывать новый графический процессор Big Navi, который должен произвести революцию в играх, использующих разрешение 4K.

В свою очередь инвестиционная компания Jefferies дает более осторожный прогноз по акциям AMD, предсказывая котировки на уровне $95 за акцию, хотя аналитики предполагают, что в случае реализации самого оптимистичного сценария акции компании могут вырасти до $135. По прогнозам аналитиков, с высокой долей вероятности AMD сможет добиться более серьезного роста валовой маржи, чем годом ранее. При этом компания сохранит свою долю на рынке домашних компьютеров: несмотря ни на что, спрос на них остается на достаточно высоком уровне, в том числе благодаря игровым консолям. В частности, в новой модели Sony PlayStation как раз используются технологии AMD.

Прогноз цен на акции AMD во многом зависит от того, каких результатов сможет достичь компания по результатам третьего квартала 2020 года. В самой компании надеются, что позитивная динамика спроса на серверные процессоры приведет к увеличению выручки AMD до $2,55 млрд по результатам квартала. При этом сводный прогноз аналитиков обещает $2,3 млрд, а по итогам года компания ожидает роста показателей на 32%, чему как раз поможет рост продаж персональных компьютеров. Если AMD добьется более внушительных результатов, можно ожидать очередного роста котировок.

Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией ООО «Карренси Ком Бел» или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.
iPhone Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image