Прогноз акций Роснефть: сможет ли крупнейшая нефтяная компания России пережить последствия коронавируса

Роснефть: прогноз акций на ближайшую перспективу с учетом сделки ОПЕК+ и падения добычи

Текущий год оказался одним из самых трудных для российских нефтяных компаний, которые столкнулись с двойным шоком: падением мировых цен на нефть из-за развала сделки ОПЕК+ в марте и резким снижением спроса из-за эпидемии коронавируса. Еще одним ударом по их устойчивости стала новая сделка ОПЕК+, которая потребовала сокращения добычи всеми участниками. Однако прогноз цен на акции Роснефти остается положительным, и большинство рыночных аналитиков советуют держать бумаги компании.

Фундаментальные факторы

Нынешний кризис внес свои коррективы в устойчивость нефтяных компаний по всему миру и ожидаемо повлиял на прогноз курса акций Роснефть. Как говорят рыночные аналитики, на результаты компании в этом году отрицательно влияют низкие цены на нефть, динамика курса рубля к доллару и, главное – обязательства по сокращению добычи нефти в соответствиями с условиями соглашения ОПЕК+. В итоге по итогам первого квартала текущего года Роснефть получила убыток в размере 156 млрд рублей. При этом, несмотря на ожидания, падение курса рубля не компенсировало снижения нефтяных цен, поскольку средний курс российской валюты оказался почти на уровне прошлого года. Более того, провал курса накануне составления финансовой отчетности стал основной причиной переоценки долгов Роснефти, 60% которых номинировано в американских долларах.

Роснефть — крупнейшая нефтяная компания России. Ее доказанные запасы составляют 42 млрд баррелей нефтяного эквивалента. В настоящий момент компания контролирует около 40% добычи нефти в России и обеспечивает 56,6% российского нефтяного экспорта. аналитик ГК «Финам» Алексей Калачев

Отчетность компании за первую половину года мы увидим примерно через месяц, но по всей видимости, хотя рубль и восстановил утраченные позиции, для компании второй квартал окажется еще хуже первого. В апреле цены на нефть провалились до многолетних минимумов. Новая сделка ОПЕК+ позволила поднять упавшие цены до уровня выше $40 за баррель, но ценой существенного снижения нефтедобычи. Так, по данным ЦСУ ТЭК, Роснефть в июне снизила добычу жидких углеводородов на 16,8%, до 14,7 млн тонн, а с начала года снижение объемов добычи составило на 6,2% до 101,1 млн тонн. При этом средние цены на нефть во втором квартале 2020 г. были ниже, чем в первом квартале. Уже в ближайшее время все это отразится на финансовом результате компании, а также повлияет на прогноз акций Роснефть.

Прогноз роста акций Роснефть

В настоящий момент акции Роснефти торгуются чуть хуже общерыночной динамики, но в рамках отраслевого тренда. После достижения максимальных значений в феврале текущего года котировки акций Роснефти упали на 26%. При этом акции показывали повышенную волатильность, как и весь рынок. С максимальных значений в феврале до середины марта цены акций обвалились на 53%, но затем показали опережающий рост к текущему моменту на 58%. В диапазоне от минимальной до максимальной цены акции торгуются примерно на уровне 50% от данного интервала. При этом с начала года цены упали почти на 20%. 

Для сравнения, отраслевой индекс нефтегазового сектора МосБиржи упал на 25% от максимальных значений февраля, а сводный Индекс МосБиржи снизился на 12%. При этом с начала года Индекс МосБиржи сократился на 6%, а отраслевой Индекс нефтегазового сектора МосБиржи потерял 21%. Технически бумаги Роснефти торгуются в пределах 5% от уровня 50-дневной скользящей средней, и прогноз по акциям Роснефть во многом определяется их дивидендной доходностью.

По итогам 2019 г. дивидендная доходность акций Роснефти по текущим ценам составила около 9%, что существенно выше среднерыночного уровня. Дивидендная доходность является одним из наиболее значимых  факторов инвестиционной привлекательности акций Роснефти в среднесрочной и долгосрочной перспективе. начальник аналитического отдела ИК «Русс-Инвест» Дмитрий Беденков

Размер дивидендов зависит от чистой прибыли, поэтому публикация финансовой отчетности будет оказывать существенное влияние на динамику рыночных котировок, особенно в текущий непростой год. Отчетность за второй квартал и первую половину года по МСФО ожидается в августе, и она в ближайшее время будет определять прогноз акций Роснефть.

Какой ваш прогноз цены для ROSN?

0.8660
Вырастет
или
Упадет
Проголосуйте, чтобы увидеть!

По рыночным мультипликаторам акции остаются привлекательными в сравнении с зарубежными компаниями-аналогами. Так, по коэффициенту «цена к прибыли» по итогам прошлого года показатель Роснефти незначительно превысил 9,0х против 12x у французской Total или 16,5х у китайской Sinopec. А коэффициент ROE превысил 10% против 8% у французской компании и 2,3% у Sinopec. Позитивным фактором является рост цен на нефть в последний квартал, которые держатся выше $40 за баррель. Это дает основание ожидать улучшения финансовых показателей компании до конца года, а также позволяет сделать позитивный прогноз акций Роснефть.

Oil Company Rosneft PJSC
Изменение за день
Мин.:
Макс.:

Что будет с акциями Роснефти?

Как уже было сказано, в первой половине года котировки акций Роснефти поддерживались дивидендной доходностью, и это во многом определяло прогноз стоимости акций «Роснефти». Перейдя, как все госкомпании, на выплату 50% чистой прибыли на дивиденды, Роснефть по результатам прошлого вполне успешного для нее года заплатила рекордные дивиденды. Итоговые дивиденды составили 18,07 руб. на акцию. Вместе с промежуточными 15,34 руб. на акцию, выплаченными за первое полугодие 2019 г., дивидендная доходность годового владения акциями Роснефти составила около 9%, что уже делает их весьма доходными ценными бумагами.

Долгосрочные перспективы по акциям Роснефти, впрочем, как и по большинству эмитентов российского рынка, остаются позитивными. Падение капитализации компаний в кризис дает инвесторам редкий шанс купить акции дешевле и, как минимум, заработать на восстановлении рынков. Однако среднесрочные перспективы для бумаг Роснефти остаются туманными. Хотя акции уже отыграли значительную часть падения, двигаясь вслед за ценами на нефть, дальнейший их рост до конца года остается под большим вопросом.

С учетом этих факторов, текущая капитализация Роснефти выглядит вполне адекватной обстоятельства. Мы сохраняем нейтральную оценку по ее акциям и рекомендацию «Держать». аналитик ГК «Финам» Алексей Калачев

Одним из основных рисков для покупателей акций Роснефти остается политически риск, а также угроза вовлечения компании в санкционное противостояние. Во многом именно этим объясняется решение компании прекратить активные операции в Венесуэле и обменять свои активы в этой стране на 9,6% собственных акций. Таким образом, крупнейшая нефтяная компания России пытается избежать санкций со стороны американской администрации. Во многом снижение или повышение этих рисков определяет курс акций Роснефти в будущем. Еще одним положительным фактором является снижение с августа квоты по сокращению добычи, что также отразится на финансовой устойчивости компании. Тем не менее, по итогам текущего года компания, скорее всего, сократит добычу жидких углеводородов на 10-12%, а цены на нефть так и не поднимутся выше $50 за баррель.

Поскольку, по нашему убеждению, сценарий роста стоимости нефти является более чем вероятным на годовом горизонте, покупка акций Роснефти на текущих уровнях представляется разумной инвестиционной стратегией. начальник управления анализа рынков «Открытие Брокер» Антон Затолокин

Покупка акций Роснефти сегодня – это в первую очередь ставка на восстановление нефтяных цен. Возврат стоимости барреля сорта Brent в диапазон $50-60 станет драйвером для возврата цен акций Роснефти в район 400-450 рублей. К тому же в настоящий момент компания осуществляет выкуп собственных акций с рынка, что всегда является позитивным фактором для котировок. При этом из-за мирового экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19, дивидендная доходность по итогам 2020 года может оказаться ниже предыдущих лет, около 3,0-3,5%.

Материалы, представленные на этом веб-сайте, предназначены только для информационных целей, не являются инвестиционным исследованием и не должны рассматриваться в качестве инвестиционного совета. Любое мнение, которое может быть представлено на этой странице, является субъективной точкой зрения на объект сообщения автора материала, не является рекомендацией ООО «Карренси Ком Бел» или его партнёров. Мы не делаем никаких заявлений и не даем никаких гарантий относительно точности или полноты информации, представленной на этой странице. Полагаясь на информацию на этой странице, вы признаете, что действуете осознанно и самостоятельно и принимаете соответствующий риск.
iPhone Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image
Торгуйте токенизированными акциями, индексами, товарами и валютами с использованием криптовалют и фиата
iMac Image