Прогноз фондового рынка на ближайшие в пять лет — нетривиальная задача в текущих условиях. Хотя рынки в своем движении цикличны, и поэтому можно предугадывать дальнейшие движения наперед, но некоторые уникальные события вносят свои коррективы. Таким событием стала пандемия коронавируса. Попытаемся дать прогнозы фондового рынка на 2020 г. и заглянуть в будущее.

В ситуации, когда такие тяжеловесные индексы, как Dow Jones, S&P500 и FTSE демонстрируют существенное снижение, начинающие инвесторы с воодушевлением выжидают момента, когда идеальный шторм закончится, и они смогут триумфально поймать волну роста.

Прогноз по фондовому рынку: что поменялось

Для начала посмотрим, как выглядел прогноз фондового рынка на 2020 г. до того, как коронавирус вероломно перевернул все с ног на голову.

В ноябре 2019 г., когда мало кто мог себе представить, что мир столкнется с эпидемией такого масштаба, прогнозы по рынкам акций выглядели весьма оптимистично. На сайте Currency.com был опубликован материал, в котором говорилось, что грядущие выборы президента США и переговоры по «Брекзиту» будут основными драйверами, влияющими на рынки. В прогнозах по S&P500 инвестиционный банк Goldman Sachs указывал, что индекс достигнет уровня 3400 пунктов, с другой стороны банк Credit Suisse предостерегал, что мир близок к «полурецессии». В то же время функционирующее при ООН агентство UNCTAD предупреждало, что подобный сценарий, который вполне был реализуем на фоне двух кварталов отрицательного роста, является «явной и существенной угрозой», добавляя, что центральным банкам имеет смысл сконцентрировать усилия на создании новых рабочих мест.

Никто из них, конечно, не мог предугадать того, что мы наблюдаем сейчас, но становится ясно, что аналитика фондового рынка на текущий год требует серьезного пересмотра. На момент написания материала, индекс S&P500 находился у отметки 2488 пунктов – падение составляло 23%.

А теперь посмотрим на перспективу: чтобы достигнуть уровней, обозначенных в прогнозе Goldman Sachs, рост должен составить 36,6%. Такие примеры уже были, например, в 1958 г. рост фондового достиг 38,1%. Но учитывая, что пандемия коронавируса еще далека от завершения, вряд ли стоит надеяться на такой сценарий.

Давайте рассмотрим наиболее тяжелый сценарий развития событий на Уолл Стрит. Согласно прогнозу Bank of America, S&P500 в 2020 г. сможет достигнуть уровня 2600 пунктов и не более того, что будет означать падение на 16% от отметки 3100. В пояснениях представители банка не многословны: «Наши экономисты ожидают самую мощную рецессию со времен окончания Второй мировой войны».

Этот прогноз был опубликован 2 апреля. Для того, чтобы продемонстрировать, насколько быстро меняется положение дел, давайте посмотрим на прогноз, сделанный Goldman Sachs всего лишь за несколько недель до этого — 11 марта. На тот момент индекс широкого рынка S&P500 находился на отметке 2882, и текущим прогнозом было достижение отметки 2450 только в июне. Однако прогноз американского инвестиционного банка реализовался на два месяца раньше, наглядно продемонстрировав, что резкие и кратковременные шоковые события весьма коварны. Некоторые аналитики вовсе отказались делать какие-либо комментарии по S&P500 в текущей ситуации.

Разговоры о рецессии слышны все чаще. Bank of America опубликовал заявление, в котором говорится, что США уже находятся в рецессии, и это неудивительно на фоне 10 млн человек, ставших безработными в Америке всего лишь в течение двух недель. По мнению агентства Fitch, глобальный ВВП может сократиться на 1,9%.

Прогноз фондового рынка на пять лет

Давайте попробуем взглянуть на рынок в долгосрочной перспективе. Многие экономисты предостерегают потребителей от доверия обещаниям скорого восстановления экономики. Возможно, в период эпидемий SARS и MERS многие отрасли, например авиаперевозчики, смогли быстро оправиться, но все же ситуация с коронавирусом сильно отличается.

Авторы интернет издания CNN Business Берт ван Арк и Эрик Лунд утверждают, что экономика США может вернуться к росту только в сентябре, и даже при таком сценарии американский ВВП все равно потеряет 2,3% по итогам года. По их мнению, попытки повернуть ситуацию вспять слишком быстро могут привести к еще большим потерям.

Для сравнения, можно обратиться к периоду Великой Депрессии. К 1932 г. котировки акций по широкому фронту активов упали на 75%, и понадобилось целых 7 лет, чтобы вернуться к росту. Инвесторам пришлось ждать 1949 г., т.е. двадцать лет, чтобы капитализация рынка смогла превысить уровни 1929 года. Вряд ли пандемия достигнет таких же катастрофических масштабов, что в текущих реалиях означало бы возврат индекса Dow Jones к уровню 29000 пунктов лишь в 2027 г., но такой мрачный сценарий нельзя полностью исключать.

У нынешней ситуации есть определенные плюсы: фондовые рынки стали намного дешевле. Акции надежных компаний теперь можно купить по очень разумным ценам, и это может принести хорошие дивиденды через пять лет. Для инвесторов, у которых хватит смелости выдержать дальнейшее падение цен, возможности безграничны.

Если у вас имеется свободный кэш и вы размышляете о том, как его вложить с прицелом на 2025 г., обратите внимание на акции с высоким потенциалом роста, которые могли быть непропорционально обесценены в результате воздействия коронавируса. Например, акции Aplhabet (Google) заметно просели на фоне падения доходов от рекламы, однако они могут очень скоро отыграть потери по мере оживления экономики. В свою очередь акции Amazon упали на 12,8%, несмотря на то, что из-за пандемии активно росла доставка онлайн-покупок.

Впрочем, многие специалисты заявляют, что рынок был и так переоценен, и, возможно, пришло время завершить бычий тренд, наблюдавшийся последние 11 лет. Другой аргумент сводится к тому, что глобальная рецессия может влиять на рынок акций слишком долго. В итоге аналитика фондового рынка не дает ответа, куда точно двинется рынок в ближайшие пять лет. Хотя разумный подход к инвестированию может принести хорошие результаты к 2025 году. Чего точно сейчас не стоит делать, так это бросаться сломя голову и вкладывать в акции в надежде на быстрый заработок.