Прогноз цены на золото. Подорожает ли металл после праздников

Содержание

• Торговля в боковике
• Что определяет долгосрочный прогноз цен на золото
• Стоит ли покупать золото

Стоимость драгоценных металлов во многом определяется ситуацией на американском рынке, в том числе политики регулятора рынка — Федрезерва США, который уже в ближайшее время может свернуть программу по количественному смягчению. Как изменятся котировки драгоценного металла в праздники, покажет прогноз курса золота на ближайшее время.

Торговля в боковике

Для «желтого металла» текущий год стал одним из самых непростых: он так и не смог оправдать ожиданий инвесторов, и к концу года прогноз по золоту оказался совсем иным, чем в начале. Если в 2020 г. курс золота пробил отметку $2000 за тройскую унцию, то в 2021 г. он неоднократно падал ниже $1700. В первую очередь против золота действовали повышение процентных ставок во многих странах мира и укрепление американской валюты.

При этом мировые центробанки продолжили скупать драгоценные металлы — по данным World Gold Council, ежегодные покупки достигли 36 тыс. тонн. Например, только за один квартал Резервный банк Индии нарастил свои запасы на 41 т до 745 тонн. В свою очередь Бразилия купила 9 т золота, Узбекистан — 26 т, Казахстан — 7 т, а Россия – 6 тонн. Только за десять месяцев 2021 г. регуляторы скупили больше золота, чем за весь прошлый год. Причем если раньше золото скупали исключительно развивающиеся страны, то теперь и развитые экономики, что во многом определило прогноз золота на сегодня.

Например, одними из крупнейших покупателей «желтого металла» стали Ирландия и Сингапур. В частности, Ирландия купила по тонне золота в сентябре и октябре, а Сингапур приобрел в мае и июне сразу 26 т золота. Для обоих государств эти сделки стали беспрецедентными, например, Сингапур не закупал в принципе золото с 2000 года.

Аналогичным образом инвестиции в золото наращивают и частные инвесторы. В частности, по данным «Золотого монетного дома», в третьем квартале 2021 г. спрос инвестиций в слитки и монеты достиг 262 т, что на 18% больше в годовом исчислении. В общей сложности за три месяца было продано 857 т физического золота, что также стало максимумом с 2013 года. При этом за три квартала объем инвестиций в золотые монеты достиг 223,7 т, что на 9 т больше результата 2020 года. Например, по итогам первых шести месяцев 2021 г. объем покупок золота в Германии добрался до максимума с 2009 г., причем спрос увеличился на 35% по сравнению со второй половиной 2020 года.

По итогам предпоследней недели декабря 2021 г. стоимость золота оставалась немного выше $1800 за унцию, причем изменение курса проходило в рамках $0,05. На этом фоне акции золотодобывающих компаний торгуются с исторически низкими коэффициентами, если сравнить их с индексом S&P 500. При этом компании сектора предлагают хорошую дивидендную доходность и рентабельность капитала. Даже сторонники снижения курса золота в 2022 г. говорят о том, что золотодобывающие компании остаются недооцененными и в любой момент могут перейти к росту.

Так, по итогам торгов 28 декабря курс золота достиг максимального уровня за пять недель на фоне позитивных макроэкономических данных из США, во многом потому что статистика инфляции не вызвала резкого скачка доллара и доходности облигаций. Ключевой показатель инфляции для Федрезерва индекс PCE Core отразил рост на 4,7%, что стало максимальным уровнем более чем за 30 лет. По данным регулятора, экономика США в третьем квартале 2021 г. продемонстрировала рост на 2,3% в пересчете на годовые темпы. При этом ранее ожидался рост на 2,1%.

Что определяет долгосрочный прогноз цен на золото

Пока индекс доллара не демонстрирует существенного ослабления американской валюты. В частности, в конце декабря этот показатель незначительно снижался каждую торговую сессию, но не более 0,4% в течение одного торгового дня. Слабость доллара позитивно влияет на защитные активы, включая курс золота — точно так же, как и всплеск заболеваемости коронавирусом.

Как свидетельствует технический анализ золота, 50-дневная и 200-дневная скользящие средние сблизились и обе направлены вбок. Это означает, что на рынке ни медведи, ни быки не могут получить полного преимущества. При этом отметка $1775 остается сильным уровнем поддержки, которую драгоценный металл вряд ли сможет пробить сверху вниз.

Однако аналитики все чаще отмечают недостаток ликвидности на рынке, что способствует росту волатильности. В такой ситуации инвесторам стоит открывать краткосрочные позиции, чтобы не потерять средства из-за резкого скачка на рынке после появления той или иной новости.

Распространение штамма «омикрон» также помогает удерживать стоимость золота на достаточно высоком уровне. Однако курс золота уперся в мощную линию сопротивления. Впрочем, если быки смогут пробиться выше $1820, то «желтый металл» может пойти на штурм $1850. Именно на рубеже $1850-1875 расположена наиболее серьезная зона сопротивления, преодолеть которую с первого раза вряд ли получится.

Примечательно, что на рынке серебра сложилась немного другая ситуация — волатильность у этого металла намного выше, в первую очередь потому что он выступает не только в роли защитного актива, но и является сырьем для целого ряда отраслей промышленности. В итоге серебро пробилось выше $22 и вошло в зону консолидации, которая простирается до $25, однако затем скорректировалось вниз. Таким образом, курс серебра с большой вероятностью просто демонстрирует то, как может измениться прогноз цены на золото в ближайшее время.

Стоит ли покупать золото

Рождественские и новогодние праздники традиционно являются временем затишья на мировых финансовых рынках, что во многом определяет прогноз цены на золото. В условиях стабильности и отсутствия резких новостей инвесторам просто не за чем бежать в защитные активы — такие, как драгоценные металлы или биткоин. Поэтому аналитики не ждут резких изменений курса золота в ближайшее время при прочих равных. С большой вероятностью курс золота останется в боковике. Однако гораздо интереснее фундаментальные факторы, которые могут измениться уже в начале следующего года.

Основным фактором, который будет определять прогноз цены на золото в январе, остается политика регулятора американского рынка — Федрезерва. С большой вероятностью регулятор изменит свой подход к политике количественного смягчения и, как уже было обещано раньше, перейдет к укреплению доллара США. В первую очередь это связано с ростом инфляции на американском рынке: динамика цен уже превысила 6% годовых и достигла рекорда за сорок лет. Одним из наиболее действенных механизмов в такой ситуации является укрепление национальной валюты — именно по такому пути пошли большинство регуляторов, включая российский Центробанк.

У Федрезерва есть два основных инструмента для укрепления курса доллара. Во-первых, это повышение ставок в экономике, и соответствующие заявления представители регулятора делали неоднократно. Во-вторых, отказ от политики выкупа государственных облигаций, что также ожидается в следующем году.

Оба этих события должны укрепить американскую валюту, что приведет не только к падению курса валют других стран по отношению к USD, но и корректировке коммодитис: золота, нефти, газа и т. д. Более того, рост курса доллара, несомненно, добавит стабильности мировой финансовой системе, что негативно отразится на защитных активах — инвесторы будут искать, куда бы вложить средства с прибылью. В результате уже в январе стоимость золота с большой вероятностью может перейти к коррекции или остаться по-прежнему в боковике.

FAQ